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曾经差点被孙正义卖掉的 Arm，如今却成了其挽回颜面的“大杀器”。受英伟达以及业绩的影响，三个交易日 Arm 的市值就大涨超过了一倍，而持有 Arm 股份约 90% 的软银，则成为了这波上涨最大的受益者。
软银的防守与进攻
早在 2023 年 6 月，孙正义就曾对外界表示，“过去几年，软银一直专注于防守。三年前，软银账面没有太多的现金流，但是由于一直处于防守状态，集团的现金已经增加了 5 万亿日元。”因此，他宣布软银集团将结束的相对休眠状态，并在 AI 领域发起进攻。
AI 时代的来临
孙正义还高调宣布，软银将很快展开反攻，希望软银能够引领人工智能革命。如今来看，孙正义的“水逆”似乎已经结束。实际上，正如孙正义判断的那样，全球半导体景气周期向上的趋势已经开启，AI 的时代正在来临。
Arm 暴涨的背后
此轮 Arm 的暴涨主要因为两方面的因素：第一，自 2022 年 10 月以来，随着全球 AI 浪潮的席卷，英伟达股价上涨超过 500%。作为全球 AI 芯片龙头企业，不断刷新历史新高的英伟达，成为了行业的追逐的对象。第二，近期，Arm 发布了 2024 财年第三财季业绩报告，财报显示，公司第三财季实现营收 8.24 亿美元，达历史新高，同比增长 14%，超出分析师预期的 7.6 亿美元；净利润 8700 万美元，调整后每股盈利为 0.29 美元，高出分析师预期的 0.25 美元。
孙正义的“收官之作”
Arm 或许成为孙正义的“收官之作”，而他本人或许也会因为此项交易，重新奠定自己全球投资大师的低位，为其职业生涯画上圆满的句号。
从深渊到巅峰
孙正义的悲剧，源于 2015 年的退休计划。因为接班人的无能，他不得不卖掉阿里股票进行对冲，在收拾烂摊子的过程中，孙正义越陷越深。2017 年，为了让软银再上一个台阶，重现投资阿里时的“辉煌”，于是孙正义努力说服沙特主权基金出钱，共募资 1000 亿美元成立了一期愿景基金。让他意外的是，他的这一决定，差点将软银推向了深渊。
Arm 的上市与回报
2023 年 9 月 14 日，Arm 在纳斯达克上市，作为 2023 年全球科技领域最大的 IPO 项目，Arm 的 IPO 获得了 28 家投行参与、超过 10 倍超额认购。作为 Arm 的控股股东，软银在其上市中获得了超额的回报。孙正义表示，Arm 是软银的未来，他还笃定 Arm 五年内收入将增长超过 5 倍。
市场的看法
从 Arm 披露的财报来看，其专利许可收入增长强劲，授权许可期内实现收入 3.54 亿美元，同比增长 18%。不仅如此，Arm 预计第四财季营收将达到 8.5 亿至 9 亿美元，也高于分析师平均预期的 7.78 亿美元。该公司表示，由于人工智能需求，公司正在开拓新市场，而且其主要的智能手机业务正在从低迷中复苏。
惊人的市值增长
受到财报超预期的影响，Arm 股价 2 月 8 日跳涨 47.89%，四个交易日暴涨 104.12%，市值突破 1680 亿美元，目前其市值回落至 1299.49 亿美元。据悉，软银持有 Arm 约 90% 的已发行股票，这意味着软银持有的 Arm 股票市值已经达到了 1169.5 亿美元，按照其 320 亿美元的投资算起，Arm 这一项收入就获利超过了 849.5 亿美元（约合人民币 6111 亿元），这就意味着，其在 WeWork 以及 Uber 等方面的所有损失已经全部收回。
