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近年来，日本的资本市场展现出前所未有的活跃局面。不仅二级市场由于巴菲特带领的外资入驻持续走强，创业投资市场也站在了重要的转折点上。多重因素推动着这一变化，包括政府支持政策的落实、大企业的积极布局，以及国际资本的关注与流入。本文将深入探讨这些背后驱动的原因，以及未来日本创业投资的潜在机会。
日本创业投资新气象：活跃程度空前
在近期的行业活动中，全球投资者对日本的关注明显增加。据悉，今年在 IVS（Infinity Venture Summit）上，参加人数远超以往，从通常的 1000 人激增到超过一万人。除了本土的创业者和投资人外，还吸引了大量海外高端资本和企业代表。如 Web3、Fintech、电商等领域的高频互动，充分体现出市场对创新项目的浓厚兴趣。投资人们不仅注重会议中的项目展示，更在夜间的社交环节中拓宽关系圈，展现出极大的开拓热情。
今年的参会氛围尤为活跃。一位投资人透露，他在 IVS 期间交换了约三百张名片，并积极进行后续跟进。这说明，市场的热度和参与度明显增强，大家都在争取在这波创新潮中占据先机，是一种“卯足了劲”的状态。而这背后，不难发现日本政府以及企业的积极推动作用。
政府与大企业：引领创新的双引擎
夏目英男指出，日本政府在创投政策上的态度正发生重大变化。去年年底公布的“Startup 5 Year Plan”明确了未来五年的战略目标，集中资源推动创新创业。同时，传统大企业如住友商事、三菱地所、三井不动产等，也派出高层代表参与相关活动，积极寻求合作与创新。他们不仅交换名片，更在探索跨界融合的新模式。这种现象，成为日本逐步由“村落式”创投向“生态系统”转变的重要表现。
海外资本：兴趣浓厚但布局仍在探索
外部资金方面，目前日本吸引的国际资本大多还处于观望或试探阶段。李路成观察到，海外投资者中主要分为两类：一是早已关注日本市场的基金，从 2020 年起开始逐步布局早期企业，希望在日本寻找“阿尔法”机会；二是受到日本本土基金宣传带动，逐渐介入市场的机构。这些资本大多带有既有的合作关系，或者对日本文化有一定了解，能够有效对接本土创业生态。
投资项目：从内容产业到硬科技的多元布局
在具体领域方面，海外投资者的热情主要集中在两个方向。第一是内容和文化产业，例如虚拟偶像（VTuber）公司 ANYCOLOR 和 COVER，这类企业已成功“走出去”，成为全球的“隐形冠军”。第二是深科技，例如机器人、物联网（IoT）等，充分发挥日本在技术方面的优势。这些公司借助国家产业政策，加快出口步伐，展现出强大的国际竞争力。
另一方面，来自中国的基金在日本的投资也呈现出鲜明特点。李路成指出，中国投资人更偏向硬科技类企业，尤其是在高性能硬件、制造等细分领域寻找“隐形冠军”。像 SHIMANO 在变速箱领域的市场份额，就代表了日本在某些垂直领域的优势。此外，避免过度涉足互联网领域，转而关注传统产业的“旧活新整”成为中国资本的偏好。
日本市场的特殊性：慢于中国快于韩国
从市场节奏来看，日本相较中国，接受新事物的速度明显较慢，但也意味着其变革的深度和持续性更强。夏目英男强调，日本社会在技术革新和消费习惯上的变化，均表现得较为缓慢，但一旦形成社会共识，爆发力极强。例如，移动支付软件 PayPay 从 2018 年成立，到今年用户已达 5700 万，占到总人口的近一半，显示出潜在巨大的市场空间。疫情后，更多人习惯了云端办公与线上服务，给新兴企业带来了巨大机遇。
未来趋势：构筑“时光机”般的投资视角
张破“日本的双向时光机”策略：一方面，利用日本在创新技术领域的“后发优势”，向东亚其他国家学习，实现“后起之秀”。另一方面，日本又在社会层面领跑“新消费世代”，比韩国和中国更早进入“旧活新整”的阶段。这为中国企业和投资者提供了宝贵启示：应既看到日本的落后，也要发掘其潜在优势，把握“逆向增长”的可能性。
日本创新潜力：文化、韧性与新消费
从文化角度来看，日本拥有深厚的软实力，其语境化的叙事和文化故事，有助于产品差异化。李路成分析，日本年轻一代消费者日益追求个性化和探索性消费，愿意为符合需求的高质量产品支付溢价。投资时，需要关注硬科技的同时，也要重视文化层面的创新和软实力的构建。
对中国投资者的建议
夏目英男建议，中国投资者应摆脱传统的“规模与效率”思维，从“质”的角度重新布局，关注垂直细分和创新驱动的商业模式。日本市场虽然相对封闭，但也拥有巨大的潜在空间和差异化优势。应突破“文化壁垒”和“语言壁垒”，深入本土圈子，把握“走出去”的下一波机遇。当中，联合本土基金、挖掘中华背景创业者，将成为实现双赢的关键路径。
