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2022 年初曾言“创投‘拐点’不可怕，未来 20 年投资机会远超以往”，认为投资与创业方向会现拐点。今年宏观形势动荡，如今是否仍持此观点？又会“拐”向何方？
过去 20 年我国高速发展，形成强大经济、产业供应链及技术创新优势，产业链复合优势短期内无国家可替代，即便宏观形势波动，仍有乐观基础。但不确定因素众多，国际形势变化快，规划前提是无黑天鹅事件，基于上述优势，我们充满信心。
2022 年 8 月底胡润研究院发布《2022 年中全球独角兽榜》，上半年全球独角兽企业数量增长 24% 至 1312 家，有观点认为“成为独角兽变得越来越‘简单’”。宏观环境动荡与独角兽不断涌现并不矛盾。
其一，要考虑通胀因素。独角兽企业门槛为 10 亿美元，此概念已出现十几年，其实际价值已不同。其二，当前主流创业企业与十年、二十年前不同。早年互联网企业融资一两百万美元就能爆发式成长，如今很多创业企业大量介入研发、生产等环节，对资本需求更大，如芯片企业，资金需求与过去创业企业不可同日而语，企业融资金额大，估值易升高。其三，现在越来越多企业有机会成为国际性突出企业，而非仅针对单一市场，想象空间变大。
总体而言，2022 年企业成长较前两年放缓，但全球“放水”对独角兽企业发展有影响，如东南亚独角兽企业增多。不过，东南亚一些独角兽企业今年遭遇经营形势逆转，传出大批裁员消息。东南亚部分市场存在泡沫，其并非统一市场，若一个创业项目在东南亚估值高，那么在中国广东省做一家只针对广东省的创业企业，也应有相同估值。
风险投资并非放之四海而皆准的商业模式，有人认为其应自然存在，如同路边应有餐厅。纵观全球，成规模、机构性的风险投资模式能存续超 20 年的，只有中美两国。日本、韩国、中国台湾、欧洲、印度等曾在风险投资领域活跃，如刚进入该领域时，日本、中国台湾有大量独立风投机构，但如今已难觅踪迹，现只有企业风险投资基金，即 CVC，其风投机构可能最多存在 10 年就消失，甚至行业都不存在了。
风险投资类似桃花水母，只有在优质水体中才能生存，当一个地方水体出现桃花水母，说明水质良好。同样，风险投资很脆弱，需完整生态环境才能持续存在。正因如此，风险投资机构在多数地方起起落落，难以长久。
东南亚创投领域火热，很大程度是因过去中美是最大风投市场，近年来东南亚一直在模仿中美模式，且一些国际资本因国际格局变化选择迁移市场，东南亚似乎是一个选择，市场逐渐升温过程中难免有泡沫。同时，东南亚移动互联网发展滞后，为既有模式提供了新增增长点机会。不可否认，东南亚会出现一批优秀创业企业，虽最终规模可能与中美市场成功公司有差距。
在创投圈被称作“独角兽猎手”，精准挖掘过很多早期行业领军企业。在动荡宏观环境下，投资理念有何演化？风险投资基础理念不变。从事风投，一是要对未来有想象力，推荐多阅读科幻作品，科幻能助于想象未来；二是要对时间轴敏感——读普通书难以让人在时间轴上来回穿梭，读科幻则可以，很多科幻作品是穿越时间题材，可假设重来，思考商业模式各种可能性——有了时间轴概念，就能预测正确时间点。
在时间轴方面有深刻教训。做风投基金是投资未来，但行业有生命周期，到期需退出，不能投资 20 年后才发生的事。这一特征在一定程度上影响了更具远见投资的可能性。2006 年加入凯鹏华盈 KPCB，当时其被公认为风投界第一名，如今很多人可能已不了解。当时 KPCB 过度且过早将几乎全部资源投入绿色科技，即如今的“双碳”领域。回头看，时机不对，太阳能、风能等技术不完善，成本结构不合理，国际上及政策上对气候变化理解也不充分，然而当时 KPCB 投入大量资源——美国前副总统戈尔被 KPCB 请去当全职合伙人，天天在办公室上班；超十年时间，为推动绿色科技投入大量资金——从纯粹商业回报角度看，这个时间点不对，太早了，若在五、六年前重注押宝，特别是在中国投资电池或电动车，可能如今就是最大赢家。所以时间轴概念非常关键。不过，从推动世界对环境的关注，以及当年投资对如今技术成熟和市场成熟所起的社会效益来看，当年 KPCB 的努力意义重大，对此充满尊重。这也是风险投资年限问题导致在强调前瞻性时存在时间局限，是一种遗憾。
在想象力、时间轴这两个前提下，首先希望投资的企业能给人的生活带来正面影响，这很重要。投资过京东，对此非常自豪，身边几乎没人没用过京东，它几乎能覆盖所有人，这值得开心。同时，京东在疫情期间的“自杀式物流服务”令人骄傲。能在早期投资京东并助其成长至今，是很有成就感的事，是作为早期科技投资人的重要动力来源。
其次，坚持投资的企业要有技术，能带来革新、变革。这就是为何虽很多消费领域企业赚钱，但一直未参与投资。始终觉得单纯开很多连锁店且无技术含量的事无法让人兴奋，但若有更高技术含量的做法，则可能会心动。
最后，希望被投企业能实现基业长青。希望子孙后代提及投资过的公司时，仍认为那是一家优秀公司。这三点是创世伙伴作为早期投资机构所坚持的。
细化来讲，宏观环境变化，投资策略是否要变？每个阶段都有各自主题，PC 时代有 PC 时代的主题，移动互联网时代有移动互联网的主题，更早理解载体变化后应用的特征是重要能力。
例如，移动互联网兴起时，投资内容平台。当时很多人不认同 UGC 路线，市场上音频平台大多走 PGC 路线，而投资了喜马拉雅，并坚定认为该领域一定是 UGC 主导，因为手机载体本身带有麦克风、摄像头，与人 24 小时相伴，使用形态与 PC 不同。如今大家都明白 PC 和手机对内容贡献的区别，但投资时多数人还不理解。所以，理解大环境变化是必须掌握的能力。如今，充分理解中国在 AI、自动驾驶和机器人等技术及产业链的优势，以及这种优势对下一代万物智能时代的意义，就能明白未来发展方向。
这两年，受多种因素影响，国内创投领域热度有所减退。曾表示国内创业者已从模仿国外演化到战略创新、技术创新。身处创投前沿，认为国内创业者下一轮发力方向可能在哪里？中国企业家若想发现新创新点，需看清自身优势。很多人可能不认同，但经过 20 年磨炼，中国企业家在定义下一代产品的能力很强。
乔布斯成功定义智能手机，特斯拉定义新一代智能电动车。现在是硬件复兴时代，中国在硬件供应链上有优势，基于此优势，若中国企业家具备定义下一代产品的能力，最终会成为标准。
例如，创世伙伴投资了做无人农机的中科原动力和无人叉车公司劢微，两家公司创始人都有定义下一代产品的能力。一些厂商将自动驾驶等技术合成在“模块”里，安装在过去叉车上实现无人功能，但认为新一代产品应重新设计和定义。在原有产品上加新功能，类似传统车厂做智能电动车，只是多加两个屏幕，这并非新一代智能电动车。
觉得现在中国企业家定义产品的能力很强，发挥好这一点，再结合智能化时代的 AI、自动驾驶和机器人三项技术，一定能定义出新的产品。
对产品的定义能力与“一流企业做标准”有何区别？在真正底层标准上，尚无明确优势，如很多中国智能电动车厂家，很多技术并非独有。
对产品的定义则不同。例如，为何使用 iPhone？现在很多安卓手机硬件不逊于 iPhone，仍选择 iPhone 是因为其操作系统顺畅，人机交互体验好。定义产品最重要的是让人机交互毫无切换成本，学习轻松，使用得心应手，这在 to C 领域尤为重要，在 to B 领域也同样需要。
做到这样的产品定义有何好处？其一，全行业会跟随此方向发展。其二，一旦做到，品牌就能树立起来，做产品最终要打造自己的品牌。期待未来中国能出现大批让全球市场信任的品牌。
今年很多企业，甚至互联网领域一线巨头都开始收缩业务、压缩成本，很多人对未来展望偏向保守。这种态势与“未来 20 年投资机会远超以往”的论断是否冲突？在谨慎生存策略与未来发展机会之间，企业经营者该如何平衡？这确实很矛盾，一方面是通货膨胀，另一方面是大家不敢花钱，钱存银行会贬值。但认为，很多担忧受国际国内宏观形势影响，如果企业确定走在未来成长方向上，且事业时间点踩对，就先不要顾虑太多。
一直认为：覆巢之下安有完卵。风可能吹掉鸟窝，鸟会担心一阵，需决定是否继续待在鸟窝，最后做出判断。若鸟觉得鸟窝被吹掉概率为 99%，就不应再待；若觉得概率不大，不会被吹下摔碎，就该照常行事。鸟窝是否被吹掉与鸟的能力、努力无关。
所以，没有具体建议给企业界朋友，只想说，只要方向正确，就放手去做。
今年常在内部会议呼吁团队“不躺平不放弃”，在一级市场形势更严峻背景下，需更振作应对。也是科幻迷，《三体》里三体人在乱纪元环境恶劣、“三日凌空”时选择“脱水”，等待恒纪元到来再浇水复活。如何评价三体人的“脱水”？若进入宏观环境乱纪元，“脱水”是否合理？大部分三体人“脱水”时，还有一部分躲在相对恒温稳定的“金字塔”里，他们不“脱水”，保持清醒，观察形势，为大家做决定。想自己属于后一种人。
某种意义上，选择“脱水”就是将命运完全交给别人；而且“脱水”后进干仓会被老鼠啃食，缺胳膊少腿。自己肯定不会这样做，要掌控自己的命运，不把命运完全交给别人，相信绝大部分创业者也是这种性格。
中国文化推崇“蛰伏”，即“脱水”——时机不对时归隐田园，韬光养晦。为何有些人过十年、二十年还能出山，仍被重视并能做事？觉得是这些人在“蛰伏”前做对了某些事。风投圈这样的例子很多，有些人十年前投资几家企业，一直不温不火，结果投过的一家企业突然爆火上市，投资人也随之风光。但可能每出现一个这样的例子，就有 100 个同样“蛰伏”的投资人从此消失，这就是幸存者偏差。
上学时一直不明白，曹操为何多次请司马懿出山？司马懿躲着不当官，甚至装疯，此人为何如此厉害？现在读了很多史书才知道，汉、晋、隋、唐这些朝代，皇帝权力没那么大，中国被世家、大家族统治。实际上，司马懿是超大家族的长子，曹操希望争取其势力。有人总觉得自己有能力就可以——“蛰伏”起来，总会有人来请——但这是不可能的，还是要有足够实力才行。
所以，还是不赞同“脱水”。“脱水”“躺平”后就没有行动力，会对市场失去敏感性。不要把命运交给别人，要掌握在自己手中。
是一位勤奋专注的投资人，今年有投资界人士分享称“运气的重要程度超过其它因素”。在眼中，勤奋和运气二者关系如何？见过很多运气好的人，完全承认风投存在运气因素，但作为物理电子技术专业出身的人，并不关心运气。对来说，运气无法掌控，根本不知谁有谁无，只能假设大家运气差不多，靠自己的努力和独特方法论做到最好。
所以，一直和团队说要用“专注、专业、深潜、围猎”的打法：风险投资行业里，大家 IQ、毕业学校都差不多，在这种竞争环境下如何脱颖而出？不能把机构未来押注在团队成员的运气上，因为看不到哪位成员有“紫气上升”。要考虑能操控的因素，让自己肯定赢。认为，“专注、专业、深潜、围猎”的打法能让肯定赢。什么叫肯定赢？就是在所有风投基金里，一定位居前列。这些方法论已证明高成功率。
从事风投第一年投了启明星辰，这是投中的第一家独角兽公司，2010 年它上市了，之后每年都能投中独角兽公司。不靠运气，靠努力和方法论，每年都投出一家独角兽公司——在投资行情大年，成绩可能是 95 分，而非 99 分，但在投资行情小年，仍有很好收获，也是 95 分。最终能否成为 99 分、100 分，可能需要一点运气。
投资理念、人生思考笃定、坚韧。这种笃定、坚韧的内心力量、思维模式是如何形成的？大家都说“60”“70 后”占了很多便宜。“60 后”里很多成功人士在国企改制机会中获得很多机会。像这样的“70 后”虽靠自己努力，但也占了时代红利的便宜——从记事起，生活一直向上发展，大学毕业时，国家经济已快速发展。这让有了笃定信念，觉得生活应越来越好，即使遭遇波动，相信也能尽力维持。
对影响最大的第一部科幻作品是凡尔纳的《神秘岛》，如今这本书可能不太像典型科幻小说，但能给人信念：书里几个人坐着气球被吹到荒岛，除了破气球、一条狗，一无所有，但他们凭借知识和能力，花十几年把荒岛建成有火车运行的半工业化时代岛屿。这很令人振奋，只要有知识、力量、团队，就能实现一切。如今看《火星救援》，也有同样感觉。
从学生时代开始，一直跑在同学前面。
这些因素让有了一种感觉，相信自己努力并有一定能力，就总会成功。这是时代给这代人的助力，让产生了这样的信念。所以觉得，新一代年轻人有些迷茫可理解，因为他们原本生活良好，突然状态波动。但认为，年轻人还会继续向上发展，希望一辈子都是夏虫，不见到冰。
是的，一些年轻人现在有些焦虑、悲观，想“躺平”。可以分享一些对抗焦虑、悲观的秘诀吗？看科幻，真的。从十几年前就开始看科幻作品。
现在大家每天接触的新事物、新信息已足够多，在风投行业尤其如此，此时需要抽离出来，站在高处观察世间发生的事。换句话说，做风投更多时候要用望远镜观看，而非显微镜；不停地在“望远”和“显微”间切换，人容易晕掉、呕吐，产生很多焦虑。也有焦虑的时候，怎么办？打开科幻作品，进入浩瀚宇宙，会发现人类微不足道，就不会焦虑了。
提到的《神秘岛》是早期科幻作品，展示了 19 世纪资本主义上升时期推崇的人定胜天、相信科学、创造进取的乐观主义精神。可否向读者推荐几本当代的科幻小说？刚才已提到一本，即《火星救援》，作者是美国科幻作家安迪·威尔，他还有一本新书，叫《挽救计划》。现在看这两本书就很好，特别能缓解焦虑。
《火星救援》告诉我们，只要有能力、有知识、有意愿，就能解决问题，甚至在基本不可能生存的状况下也能扛过去。《挽救计划》告诉我们，在这个世界上，沟通和爱是解决一切问题的方法——与完全无法沟通的外星人达成双方合作，这种看似不可能的事情都能做到。在这本书里，外星人生存的环境是超高温、超高压，他们是石头一样的硅基生物，这样的外星人都能和碳基生物联合起来，解决宇宙级危机，拯救双方星球，那么地球上的国家与国家之间、人与人之间，还是可以沟通交流的。
