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近日，一份备受瞩目的《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称“行动方案”）由监管机构正式印发，标志着我国公募基金行业进入全新发展阶段。
这份行动方案涵盖了 25 项关键举措，从覆盖范围到具体执行细节均展现出前所未有的细致与力度。预计随着方案的逐步实施，公募基金行业的整体生态将发生深刻变化，包括人、财、物在内的多个维度都将迎来全面革新。
主动权益基金收费模式转型
行动方案中最受关注的内容之一便是主动权益类基金的收费模式调整。监管机构计划大力推广基于业绩表现的浮动管理费模式，具体措施包括：
- 推动新设立的主动管理权益类基金采用与业绩比较基准挂钩的浮动管理费机制；
- 对满足特定持有期条件的投资者，依据其持有期内的产品业绩决定适用的具体费率水平；
- 引导行业头部机构在一年内至少发行 60% 的新主动管理权益类基金采用浮动费率模式；
- 试行一年后进行效果评估并不断优化完善。
这一系列措施旨在通过激励机制促使基金管理者更加注重长期业绩表现，而非短期波动。若最终实施方案对业绩要求较高，则规模较大的公募机构可能面临更大挑战，同时也将直接影响其未来的产品布局策略。
基金经理薪酬改革
另一个备受关注的话题是公募基金经理薪酬体系的调整。近年来，“限薪”呼声日益高涨，而此次行动方案明确提出将基金经理薪酬与其业绩表现紧密挂钩。具体内容包括：
- 对三年以上产品业绩低于业绩比较基准 10 个百分点以上的基金经理，需大幅削减其绩效薪酬；
- 对显著超出业绩比较基准的基金经理，则可适当提高其绩效奖励；
- 要求基金公司股东和董事会在考核高管时，投资收益指标权重不低于 50%；
- 对基金经理的考核中，基金产品业绩指标权重不低于 80%，且三年以上中长期收益考核权重不低于 80%。
此举有望有效遏制部分机构盲目追求规模扩张的行为，促使基金经理更加专注于长期业绩提升。不过，如何确保这些规定真正落地仍需时间验证。
强化利益一致性
为增强基金公司、从业人员与投资者之间的利益一致性，行动方案提出了多项创新举措：
- 提高基金公司高管及基金经理跟投本公司产品的比例，并延长锁定期要求；
- 建立与基金投资收益挂钩的薪酬管理体系；
- 将投资者盈亏状况、业绩比较基准对比、权益类基金占比等纳入基金公司评价体系，并提升相关指标的权重至 80% 以上。
这些措施有助于形成多方共赢的局面，促进整个行业的健康发展。
投资风格稳定性提升
针对基金“风格漂移”等问题，行动方案特别强调了投资行为的稳定性要求：
- 为每只基金设定清晰的业绩比较基准，作为衡量业绩的真实标准；
- 制定业绩比较基准监管指引，规范其设定、修改、披露及持续评估流程；
- 建立健全长周期考核机制，减少短期投机行为，提升长期回报率。
未来，基金基准将成为行业和监管重点关注的领域，有助于确保基金经理严格遵守基金契约。
基金销售与评价机制优化
在销售端，方案提出了一系列改进措施：
- 出台公募基金投资顾问管理规定，规范投顾业务发展；
- 加强对基金公司提供投顾服务的监管，清理类通道业务；
- 修订基金评价评奖规则，构建以五年以上长周期业绩为核心的评价体系；
- 强化监管执法力度，打击非持牌机构违规行为。
这些举措旨在提高投资者体验，保障其合法权益。
提升治理水平
为解决基金公司治理中存在的问题，行动方案还提出了多项针对性措施：
- 督促大股东、董事会、管理层各司其职；
- 完善流动性风险防控机制，提高合规水平；
- 改革独立董事选聘机制，提升履职能力；
- 防范大股东不当干预与内部人控制。
此外，方案还建议修订《证券投资基金法》，增加监管制度供给，加大违法成本。
鼓励并购重组与创新发展
最后，行动方案鼓励基金公司做大做强，具体措施包括：
- 加强核心投研能力建设，推动技术应用；
- 支持优质头部机构创新发展，帮助中小机构实现差异化发展；
- 出台运营服务管理办法，降低运营成本；
- 支持市场化并购重组，推动违规机构退出市场。
这些政策将为公募基金行业注入新的活力，开启全新发展篇章。
