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今年，中东地区成为募资市场上的热点话题。有传闻称，已有上百家 GP 将目光投向中东。一位正在迪拜出差的 Web3 基金 CFO Jeff 在电话中兴奋地表示：‘今年中东的机会多、资金充裕，机票与五星级酒店价格就是最好的证明，GP 们应该抓住这个机会。’
促使中国 GP 涌入中东的主要原因是，美联储加息导致美元回流，欧美 LP 的投资意愿下降。在这种情况下，募资受阻的中国 GP 不得不寻找新的资金来源，而中东因其充裕的资金储备和对多样化投资的需求成为首选。
中东之所以能够吸引大量中国 GP，主要基于以下几个原因。首先，中东 LP 资金实力雄厚。近年来，能源价格的上涨使得中东 LP 们的资产大幅增值。然而，由于中东地区的可投资产有限，其 VC 市场规模较小，因此这些 LP 需要在全球范围内寻找投资机会，以实现资产多元化配置。
其次，中东 LP 表现出中立的投资态度。近年来，中东国家积极推动经济改革，例如沙特提出的“2030 愿景”，旨在减少对石油经济的依赖，推动经济多元化发展。在此背景下，中国与中东之间的友好关系进一步加强，使得中东 LP 对中国投资更具信心。
再者，中东 LP 群体结构丰富多样。除了传统的主权基金如沙特、阿联酋、科威特和卡塔尔的四大主权财富基金外，还有家族办公室和超高净值个人等“小钱”LP。这些 LP 的加入丰富了中东 LP 的整体构成，也为 GP 提供了更多合作的可能性。
此外，中东地区对前沿技术的接纳程度较高。Web3.0、数字货币、区块链和 NFT 等新兴技术在中东蓬勃发展，为 GP 提供了丰富的投资场景。
中东 LP 并非“傻钱”
尽管中东 LP 资金充裕，但他们并不是盲目投资的“傻钱”。相反，他们通常聘请专业的职业经理人进行管理，并拥有完善的投资体系和高标准的投资要求。
中东 LP 在投资偏好上更倾向于那些具备创新性和成长潜力的项目，而不是单纯追求短期财务回报。一位私募基金管理人 Felix 指出，中东 LP 的团队成员多毕业于常青藤高校，他们在会议中表现得极其专业，相比之下，部分中国 GP 显得不够成熟。
募资挑战重重
尽管中东 LP 资金充裕，但中国 GP 在中东募资仍面临诸多挑战。首要问题是语言和文化的差异。一些中国 GP 在初次接触中东 LP 时，甚至无法正确称呼对方的名字，这无疑影响了沟通效果。
其次，中东 LP 非常关注投资项目的退出机制。由于当前一级市场流动性较低，中国 GP 需要向中东 LP 清晰解释项目的退出路径，否则可能难以获得 LP 的信任。
另外，中国 GP 还需要深入了解中东 LP 的投资偏好，并进行精准匹配。例如，一些大型 LP 更倾向于通过 FOF 形式投资一级市场，而对于知名度较低的 GP，中东 LP 的认可度较低。
最后，建立信任关系至关重要。与已合作多年的欧美 LP 不同，中国 GP 与中东 LP 的关系尚需时间培养。在这一过程中，GP 需要利用自身资源，通过人脉网络与 LP 建立深厚的信任基础。
总体而言，尽管中东 LP 资金充裕，但中国 GP 在募资过程中仍需克服多重障碍。Felix 认为，虽然一些 GP 可以通过付费方式获得路演机会，但在这种环境中，募资效率往往不高。
中东与新加坡的对比
中东市场的热度与 2022 年的新加坡类似。中东与新加坡在某些方面存在相似之处，但也存在显著差异。
从共性来看，中东与东南亚均采用美元固定汇率制度，且两地都致力于发展金融中心地位，并积极拥抱数字货币、区块链等新兴产业。
从差异来看，首先，新加坡地理位置更接近中国，其投资机构对中国市场较为熟悉，能够直接接触中国优质的 GP 和项目。而中东与中国距离遥远，加之语言和文化的差异，中东机构对中国的了解相对有限。
其次，新加坡的文化背景以华人为主，中国投资人更容易融入当地环境，而在中东，国际化程度更高，文化背景更为复杂。
再者，中东 LP 的资金总量远超东南亚，LP 数量也更多。尽管东南亚 VC 市场同样面临流动性不足的问题，但中东 LP 的态度更为积极，特别是在迪拜和阿布扎比，LP 云集且资金充足。
综上所述，中东市场虽充满机遇，但也伴随着挑战。中国 GP 在募资过程中需要充分考虑中东 LP 的独特需求，并采取针对性策略，才能在激烈的竞争中脱颖而出。
