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近年来，新式茶饮行业风头正劲，但令人意外的是，那些努力抢占市场的头部品牌仍在亏损泥潭挣扎，而为其提供配套服务的供应商却悄然实现了盈利并纷纷上市。
以奈雪的茶为例，这家试图通过虚拟货币创新商业模式的品牌，至今未能摆脱亏损困境。与此同时，专注于为奈雪供应果汁的田野股份却提交了 IPO 申请，并取得了亮眼的业绩表现。这种现象并非个例，像德馨食品、恒鑫生活等多家新式茶饮供应链企业都相继走上了资本市场的道路。
供不应求的中游市场
回顾过去几年，新式茶饮行业经历了爆炸式增长。仅 2019 年，全国就新增了超过 2.3 万家奶茶相关企业，与之对应的则是上游原材料和中游加工环节的资源紧张局面。
对于供应商而言，新式茶饮品牌的快速扩张带来了巨大的订单量。例如，喜茶和奈雪等头部品牌的频繁新品发布，不仅需要大量高品质的茶叶、牛奶和果汁，还需要不断创新以满足消费者对健康饮食的需求。而这些变化恰恰给了供应商施展拳脚的空间。
特别是像恒鑫生活这样专注于杯具设计生产的公司，它们的产品直接关系到顾客体验，因此更容易获得青睐。此外，由于行业集中度较低，各品牌倾向于选择经验丰富且质量可靠的长期合作伙伴，这也进一步巩固了供应商的地位。
技术驱动的价值创造
值得注意的是，供应商的成功不仅仅依赖于市场需求的增长，更重要的是它们自身的技术创新能力。比如，在芝士奶盖的研发过程中，正是恒天然这样的供应商通过不断优化配方和技术流程，才使得这一概念得以普及开来。
相比之下，尽管下游品牌试图通过打造高端形象来提高利润率，但由于产品同质化严重以及市场竞争加剧，单纯依靠品牌效应已经难以支撑起高额利润空间。特别是在消费升级趋势下，消费者更加注重性价比，这使得品牌溢价变得愈发困难。
另一方面，中游供应链企业在研发方面的投入也显著高于终端零售商。以德馨食品为例，该公司在招股书中披露，近三年其平均产能利用率超过了 110%，这意味着即便是在满负荷运转的情况下，仍然无法完全满足客户的需求。
话语权之争
从产业链的角度来看，上下游之间的博弈始终存在。上游原材料供应商往往掌握着稀缺资源，而下游品牌商则希望通过塑造独特的品牌形象来占据有利位置。然而，在新式茶饮这样一个强调即时性和便利性的领域里，真正能够左右全局的却是位于两者之间的中游参与者。
这种现象可以用“倒 U 型”曲线来形容：相较于传统制造业中研发端与销售端占据主导地位的情况，新式茶饮行业的价值分配呈现出一种独特的模式。具体来说，中游供应链企业凭借其强大的研发能力和高效的生产能力，在整个链条中扮演着不可或缺的角色。
总结而言，新式茶饮行业的繁荣背后隐藏着复杂的利益格局。虽然表面上看，这是关于谁更能吸引消费者的较量，但实际上，那些默默耕耘于幕后的供应商才是真正推动行业发展的重要力量。
