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2024 年 11 月 1 日，苹果公司公布了 2024 财年第四季度（截至 9 月）的财务业绩。整体来看，苹果的收入和利润都基本达到了市场预期，但也暴露出一些潜在的风险和压力。虽然公司硬件业务表现出色，尤其是 iPhone、iPad 等产品实现了增长，但面对高额的税收支出和部分业务需求疲软的挑战，其未来的发展依然不容小觑。
整体业绩：收入稳步增长，利润受影响
在本季度，苹果的总收入达到了 949 亿美元，比去年同期增长了 6.1%，略高于市场普遍预期的 943 亿美元。收入的提升主要得益于 iPhone、iPad 以及智能可穿戴设备等硬件产品的出色表现。与此同时，公司的毛利率达到 46.2%，比去年同期提高了 1 个百分点，基本符合市场预期。软件和服务业务保持在 74% 的高毛利率，成为公司稳定的利润支撑点。
不过，虽然收入增长喜人，但净利润受到欧盟一次性补缴税款的影响，出现了大幅下滑。剔除这次 102 亿美元的一次性税收影响后，苹果实际的经营利润为 249 亿美元，比预期略高，显示公司基本面仍具备一定韧性。此外，报告还显示，苹果在一些关键业务上实现不同程度的增长，例如硬件端的 iPhone、iPad 以及 Mac 产品都在以前的基础上实现了增长，说明市场需求依然存在潜力。
硬件表现：iPhone 量价齐升，平板和 Mac 各有涨跌
在硬件方面，苹果的 iPhone 业务表现尤为突出。第四季度，该业务收入达到了 462 亿美元，同比增长 5.5%。这主要得益于新款 iPhone 16 的热销——在发售的前八天内，销量和出货均价都优于去年同期。根据 IDC 的数据显示，全球智能手机市场第 3 季度增长了 4.4%，苹果的出货量增长略优于整体市场，出货均价达到了 825 美元，同比上涨 1%。
除了 iPhone，苹果的 Mac 和 iPad 业务也有不同程度的表现。Mac 的收入为 77 亿美元，同比增长 1.7%，但出货量却出现了两位数的下降，主要原因是市场等待搭载 M4 芯片的新款 MacBook Pro。根据行业预估，Mac 的出货均价或将接近 1460 美元，显著高于去年，显示苹果通过价格策略进行了调节。iPad 方面，收入达到 70 亿美元，增长 7.9%，受到新品加持和市场需求回暖的推动，表现稳健。
与此同时，可穿戴设备和其他硬件业务继续下滑，本季度下滑了 3%，显示需求仍然偏低。市场的疲软或将持续影响该类产品的销售表现。
软件和服务：持续走高，稳健成长
苹果软件和服务业务在第四季度继续保持增长态势，收入达到了 250 亿美元，同比增长 11.9%。虽然略低于市场预期的 252.8 亿美元，但仍然是公司增长的一个主要支撑。毛利率高达 74%，持续维持在高位，充分体现了软件业务的高盈利能力。软件和服务的稳定增长不但增强了公司的抗风险能力，也成为未来潜在增长引擎的重要组成部分。
值得一提的是，软件业务的收入占比已接近 26%，产生的毛利润占到公司总毛利润的 44%。其高毛利率确保了在硬件表现不及预期时，依然能为整体盈利提供坚实支撑。
未来展望：挑战与机遇并存
对于下一季度，苹果的收入预期为同比增长低至中个位数，略低于市场此前的预期 7%。尽管如此，考虑到公司一直以来的实际表现略优于预期，整体业绩仍具有一定的弹性。公司管理层也表示未来将继续优化产品布局，加大在 AI 等新兴技术的投入，期待通过新品和技术创新带来新增长点。
然而，高额的税务负担依然是短期内难以克服的挑战。如果不能有效改善税收结构，可能会影响公司净利润的持续增长。此外，部分硬件业务需求疲软和市场竞争激烈，也要求苹果不断调整策略，保持创新能力才能应对复杂多变的全球市场环境。
综合来看，苹果的核心硬件业务逐步回暖，软件和服务的稳健增长为公司提供了一定的保障，但盈利压力依然存在。未来，苹果如何在技术创新、市场布局和税收优化等方面取得突破，将成为其持续增长的关键所在。投资者应关注公司下一步的新品策略以及管理层对未来布局的详细规划。
