共计 1377 个字符，预计需要花费 4 分钟才能阅读完成。
近日，一则关于美国可能调整对华芯片出口限制的消息，成为全球芯片行业关注的焦点。据路透社报道，拜登政府计划下个月出台新规，进一步加强对中国芯片制造商的技术出口管控，但日本、荷兰和韩国等盟友的相关企业可能被豁免。这一消息迅速点燃了资本市场，多家芯片公司股价应声上涨。
作为全球光刻机领域的领军企业，ASML 在过去因美国出口限制承受了不少压力。然而，此次政策调整可能为其带来新的机遇。消息传出后，ASML 股价一度攀升 10%，最终收盘上涨约 7%。巴克莱银行随即上调其评级至“增持”，并指出当前估值具有吸引力，预计 2025 年市盈率不到 30 倍。分析认为，随着 EUV 光刻机需求的增长，ASML 有望开启新一轮增长周期。
同样受益于政策调整的还有日本半导体设备巨头东京电子。该公司股价在消息公布后跳涨 7%，今年以来累计涨幅已达 46%。其财务负责人表示，全球芯片制造商对先进制程的投资热情高涨，特别是在生成式人工智能需求的推动下，逻辑芯片和存储芯片领域出现了明显的复苏迹象。东京电子预计，截至明年 3 月的财年销售额将增长 20%，至约 140 亿美元。
与此同时，欧洲和亚洲其他设备厂商如 ASM International NV 和 Disco Corp. 也受到市场热捧。分析人士指出，美国此举旨在确保盟友协同行动，而非采取更严格的单边措施，这减轻了外界对出口限制全面升级的担忧。
芯片设计公司的双重利好
在设备公司狂欢的同时，芯片设计公司也迎来了业绩驱动的反弹。AMD 在最新财报中交出了亮眼的成绩单，其数据中心业务收入同比增长 115%，创下历史新高。CEO 苏姿丰透露，公司预计今年 AI 芯片销售额将达到 45 亿美元，较年初预测提升 11%。摩根士丹利分析师评价称，AMD 在 AI 领域的快速进步令人瞩目，其第二季度财报展现了强劲的成长潜力。
而英伟达则凭借 GPU 在 AI 服务器市场的主导地位，股价在周三单日上涨 13%。微软和 AMD 相继表态，未来将在 AI 基础设施上持续加大投入，这不仅缓解了投资者对云计算市场过热的忧虑，也为英伟达带来了更多订单保障。高盛分析师指出，微软和 AMD 的积极信号表明，AI 相关硬件需求依然强劲，这对整个产业链都是利好。
此外，博通、三星、SK 海力士等芯片公司也在近期表现出色。博通股价上涨 10.2%，三星和 SK 海力士分别录得 3.58% 和 3% 的涨幅。台积电（TSMC）也收获超 4% 的涨幅，显示出市场对晶圆代工行业的信心增强。
市场分化下的冷热不均
尽管大部分芯片公司股价节节攀升，但并非所有玩家都能分享红利。作为芯片架构供应商，Arm 的股价却因保守的营收预测而遭遇重挫，盘后跌幅高达 11%。Arm CEO 表示，AI 服务器芯片的收益兑现周期较长，可能需要四年时间才能显现效果。这与英伟达等公司迅速受益形成鲜明对比。
另一家芯片巨头高通则受到出口限制的直接影响。其股价在盘后先涨后跌，最终收跌 1.4%。高通首席财务官表示，中美贸易摩擦加剧将对公司未来收入造成一定冲击。不过，公司仍在寻求与华为的谈判机会，试图降低潜在损失。
相比之下，联发科和晶圆代工厂的世界先进、联电则对下半年持谨慎态度。联电高管警告，通讯、消费电子等领域的需求尚未完全恢复，库存调整周期可能延续至明年一季度。
总体来看，本轮芯片行业反弹主要集中在设备和 AI 芯片领域，传统成熟芯片市场依旧面临挑战。对于投资者而言，如何把握结构性机会成为关键。
