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过去三年的投资挑战
过去三年，国内投资人经历了不小的挑战。A 股和港股持续低迷，而房地产作为国人资产配置的重要部分，也经历了所谓的“失去的三年”。早在 2022 年初，就有文章明确指出国内房价的上行周期已经结束，建议超配房产的投资人及时减持。
海外投资的丰厚回报
那些勇于改变思路、敢于走出舒适圈的投资人，通过参与海外投资，尤其是美股和日股，分享了这几年美股大幅上涨带来的丰厚回报。即便是持有美国国债，年化回报率也有近 5%，加上美元升值，回报更加可观。更有甚者，尝试比特币等另类投资的人，过去几年获得了翻倍以上的收益。
美股的强劲走势
美股自 2009 年初见底以来，持续上涨了 15 年。尽管市场专家年年预测美股见顶崩盘，但美股每次都是经短期调整后重归升势。标普 500 指数从 600 多点涨到目前的 6000 点左右，涨幅近 10 倍。然而，美股的高估值和华尔街专业人士的乐观态度，也让人不禁思考：美股真能永远涨吗？
比特币的疯狂上涨
近期比特币价格突破 10 万美元关口，分析师将其归因于机构和国家增持、宏观经济环境改善、技术与应用场景拓展等因素。然而，比特币作为一种虚拟货币，投资者参与其中风险极大。其价格从最初的 0.0025 美元涨到现在的 10 万美元，未来可能面临监管风险、极端波动性等一系列问题。
国内资产的“钱景”
从政治局会议和经济工作会议的信号来看，宏观政策已经全面转向。房地产已经熬过了“失去的三年”，房价基本跌回到了 2016-2017 年的水平。政府对房地产的支持性政策持续推出，楼市走稳是情理之中的事。至于国内股市，坚持优中选优的原则，持有一篮子“好公司”，结果会越来越舒适。
2025 的资产配置策略
2025 年的资产配置依然应该坚持多元化的大原则。在美股的配置上需要更谨慎，可以考虑增加防御性行业作为主流硬科技的补充。同时，美元的利率水平预期会维持 4% 以上，投资人可以增加国债和高评级企业债券的配置。在国内资产配置上，可以稍微进取一点，积极配置各行业、各赛道的龙头公司。
