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创新乃推动产业经济蓬勃发展与提升企业运营效率的关键基石。企业创投机构（CVC）于中国私募股权投资市场，与 VC/PE 机构、政府产业引导基金一样，成为推动中国经济前行的重要力量。
CVC 是集团母公司进行产业战略布局与拓展生态边界的关键驱动力。国内企业创投机构历经萌芽期、增长期和调整期等 20 多年探索历练，迎来移动互联网到智能互联网的快速变革，产业结构正经历打破与重塑。
据睿兽分析数据，国内外共 2489 家企业创投机构（含大企业战略投资部、企业全资投资子公司、企业发起管理基金、合作基金及产业基金），其中中国 1431 家。
2022 年，国内一级私募股权市场投资案例 9496 起，涉及 CVC 机构 556 家，CVC 机构参与投资案例 1631 起，占比 17.2%，与去年基本持平。
在中国，越来越多头部企业建立企业投资部门或子公司，通过产业投资探索前沿技术、释放创新动能、进行集团战略布局、完善产业生态、巩固产业壁垒。
近几年，随着高新科技赛道创业门槛提高，CVC 产业背景优势凸显，受创业者追捧。
自 2023 年 4 月评选启动，创业邦研究中心结合调研问卷、睿兽分析数据库和市场公开数据，从机构管理规模、投资和退出业绩、投后赋能、ESG 实践等综合实力与产业影响力为核心评选维度，秉持客观公正原则，经严格标准和严谨数据，最终评选出 2023 企业创投机构 100 强，含 2023 企业创投机构 50 强。
据评选调研数据，企业创投机构在募资、投资、投后赋能和 ESG 理念实践等方面颇具特色。
创业邦研究中心对企业创投机构 100 强调研样本重点分析发现，机构平均成立年限 14.6 年；从披露管理资金规模看，平均为 238.2 亿元，招商局资本管理资金规模最高达 3000 亿元，华润资本、越秀产业基金超 1000 亿元；2022 年，100 强投资案例 1346 起，平均超 13 起，腾讯投资案例最多，超 100 起。
募资方面，越来越多机构除自有资金投资，还积极对外募资，以直接投资构建产业生态，投资决策更灵活，部分采用市场化激励机制，如分配 carry 留住人才。企业创投机构对外募资途径与纯财务 VC 类似，主要有政府引导基金、市场化母基金和上市公司，部分涉及家族办公室和高净值个人等。
投资方面，企业创投机构发挥产业和资金优势，用战略眼光挖掘母公司生态链优质项目。TOP100 调研机构中，企业创投机构立项到交割周期大多 1 至 6 个月，少数 6 个月至一年。
约 66% 机构投资兼顾战略与财务价值，约 21% 偏战略属性，不到 10% 偏向财务投资。部分企业创投机构不再局限做 LP，直接投资活跃，开始外部募资。
投后赋能方面，部分企业创投机构建立专业投后管理团队和制度流程，为产业生态建设打基础，对被投企业在团队运营、技术咨询、市场拓展、资本对接和产业协同等维度综合赋能，实现产业资源与被投企业紧密协同，发挥产业资本优势，助被投企业发展。
退出方面，据调研机构数据，企业创投机构平均 IRR 约 42%，部分机构个别项目 IRR 高达 1000%-3000% 不等。机构平均退出周期 3.9 年，最短 1 至 2 年，最长 8 年；其中，通过 IPO 和并购退出比例约 49.8%。
据公开数据，2022 年 511 家公司在 A 股、港股和美股 IPO。企业创投机构 100 强中，被投公司 IPO 总数达 122 家（约占 2022 年市场 IPO 总数的 23.9%），超 100 家 IPO 企业分布在 TOP50 机构中，CVC 机构头部效应明显。2022 年 IPO 数量最多的两家机构为中芯聚源和腾讯投资，均超 10 家。另外，TOP100 企业创投机构历史 IPO 数量，腾讯投资高达 90 家，招商资本超 50 家，中芯聚源超 40 家。
ESG 理念实践方面，部分企业创投机构制定 ESG 评分手册和管理制度，设 ESG 投资委员会，制定 ESG 战略目标。越来越多企业创投机构搭建绿色投资治理体系，建立绿色表现负面清单，将绿色投资目标融入募投管退全流程，实现经济效益与社会效益双赢。
2023 年是创业邦第四次发布企业创投机构榜单，企业创投机构在国内私募股权市场产业和资金优势凸显，成为资本市场中坚力量。今年，将企业创投机构 50 强扩容到 100 强，并在创业邦 2023DEMO WORLD 开放式创新大会发布，多维度呈现优秀企业创投机构投资态势。
榜单解读
母公司性质：超 9 成是上市公司，民企背景企业创投机构是主力
上榜 100 家企业创投机构，91 家机构母公司是上市公司，9 家是非上市公司。从上榜企业创投机构母公司所有制性质看，民企背景机构 61 家，代表有小米、联想创投、比亚迪投资和美团龙珠等；国央企背景机构 25 家，典型代表有越秀产业基金、北汽产投、招商局创投和保利资本等。14 家企业创投机构母公司是外企，如英特尔资本、礼来亚洲基金、创享欢聚和博世创投等。上榜企业创投机构母公司大多是民企背景，民企背景企业创投机构仍是主力。
母公司行业：集中分布在汽车交通、医疗健康、硬件和智能制造领域
100 家企业创投机构母公司所处行业主要在汽车交通、医疗健康、硬件和智能制造等。其中，汽车交通领域典型企业创投机构有恒旭资本、广汽资本、北汽产投、比亚迪投资和博世创投等 12 家。医疗健康行业典型代表有礼来亚洲基金、复星医药、健壹资本和天士力资本等 10 家机构。
汽车交通领域：通过企业创投机构积极触达布局优质产业链项目
随着“双碳”目标提出，我国步入绿色经济转型新阶段，能源安全、环境保护、气候变化应对和技术进步等推动新能源汽车产业快速发展。汽车交通产业因产业链长、覆盖范围广、关联产业多等特点，对技术发展、产业升级和拉动经济有重要推动作用。汽车交通领域母公司通过 CVC 投资模式触达布局更多优质产业链项目。据调研数据，2022 年母公司是汽车交通领域的企业创投机构出手次数最多，达 42 次。
地域分布：广东是上榜企业创投机构主要聚集地
100 家上榜企业创投机构地域分布，前三位是广东、北京和上海，共 72 家，占比 72%，浙江紧随其后，有 10 家上榜机构。因资本聚集和产业协同等因素，超 8 成上榜企业创投机构集中在长三角和珠三角城市地域，一线城市在产业发展中起引领作用。广东地区上榜机构有越秀产业基金、招商局创投、广汽资本、比亚迪投资和汇川产投等，粤港澳大湾区地理环境优势和产业集群发展场景为企业创投机构提供良好投资氛围。
投资行业分布：集中在智能制造、医疗健康和汽车交通赛道
据睿兽分析数据，2022 年，100 家上榜企业创投机构主要投资布局在智能制造、医疗健康和汽车交通等行业赛道。智能制造、医疗健康和汽车交通领域投资案例共计 506 起。“卡脖子”的硬科技产业赛道受企业创投机构追捧，汽车交通行业因产业链特点也获青睐。
围绕母公司的主营业务、产业链寻找第二曲线
100 家上榜企业创投机构 2022 年主要重仓投资赛道有智能制造、医疗健康、汽车交通、企业服务和人工智能等。智能制造领域活跃的企业创投机构有中芯聚源、尚颀资本和比亚迪投资；礼来亚洲基金、复星医药重点布局医疗健康领域；尚颀资本、吉利资本和北汽产投集中布局汽车交通领域。通过对热门赛道“前三甲”企业创投机构分析发现，业绩突出的机构大体围绕母公司周边业务进行战略投资布局，寻找母公司业务增长的第二曲线。
【关于创业邦·企业创投联盟】
创业邦联合高通、腾讯、联想、小米、京东、博世、三星、美团、诺基亚等国内外顶级企业投资部门共同发起设立。通过行业研讨会、闭门项目路演、CVC 行研报告、榜单等方式，凝聚国内外企业创投机构核心圈层参与，激活创投活力和影响力，促进联合投资及跨界投资，把握中国市场高速发展投资机会。
往届 CVC 榜单回顾
创业邦 2021 年度中国最活跃 CVC TOP50 榜单
创业邦 2020 年度中国最活跃 CVC Top50 榜单
创业邦 2019 中国最活跃 CVC 榜单
