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企业注销背后的经济信号
企业经营的兴衰体现了经济的起伏。企业注册意味着市场新生力量的出现，而企业注销则意味着一些企业退出市场。竞争的优胜劣汰推动经济发展，但如果重要城市企业注销数量快速增长，就预示着潜在的经济压力，需要引起关注。
重点选取：中国 40 个关键城市
本文聚焦的“重点 40 城”，主要筛选标准为人口超过 300 万，且考虑城市富裕程度。居民的 人均可支配收入（即实际可用于消费、储蓄与投资的收入）更能反映生活水平，也直接影响微型和小型企业的生存环境。最终这 40 个城市根据居民财富水平分为四组，从最高富裕到相对较低富裕。
2022 年企业注销整体情况
2022 年，这 40 个城市共有企业约 2821.6 万家，注销企业数量为 194 万户，注销比例高达 6.9%。这些城市的人口约 4.27 亿，占全国总人口的 30% 左右，这也为全国企业注销规模提供了估算基础。
为便于分析，企业被分成四类：注册资本 <100 万元为 微型企业，100 万至 1000 万元为小型企业，1000 万至 5000 万元为中型企业，超过 5000 万元为大型企业。数据显示，企业规模越大，注销比例越低。微型企业注销率是小型企业的两倍多，是中型企业的三倍多，也是大型企业的四倍多。
在所有注销企业中，微型与小型企业占据绝对主导地位：微型企业注销数占总注销的 57.4%，微型加小型的注销总数占 93.3%。
部分城市注销率亮点
2022 年，上海的微型企业注销数达 21.6 万家，注销率为 19.9%，排名全国第二。与此同时，其小型及以上企业注销率保持低位，分别约为 4% 以下，反映了微型企业抗风险能力较弱，深受经济波动影响。太原的微型企业注销率排名第一，达到 33.2%，各区均表现出高注销率，如小店区为 32.4%。
其他注销率较高的城市，微型企业注销率均超过 11%，但中型和大型企业注销率普遍低于 5%。
过去九年企业注销率变化趋势
数据显示，2014 和 2015 年为经济较景气的年份，微型企业注销率均低于 6%。2016 年起，注销率显著上升，由 7% 增至 2019 年的峰值 11.7%，此后虽略微回落但仍维持在较高水平约 10%。小型企业的趋势与微型相似，但抗风险能力更强，回落速度更快。
这一变化暗示经济周期的转变实际上从 2016 年开始，而非传统关注的 2018 年贸易战或 2020 年疫情。
居民富裕程度对微型企业注销率的影响
进一步对比不同富裕级别城市的注销率，发现富裕城市（第 1、2 组）在经济景气时，微型企业注销率维持较低水平（5%-6%）；而经济下行期，非富裕城市（第 3、4 组）的注销率先明显上升，且升幅显著超过富裕城市。
随着经济低迷时间延长，两类城市的注销率差距逐渐缩小。原因可能在于，非富裕城市率先经历经济寒冬，较弱企业已被淘汰，剩余企业抗风险能力更强；而富裕城市迟些进入下行期，仍存在较多体质较弱的企业。
值得注意的是，虽然 2020-2022 年非富裕城市微型企业注销率有所回落，但这并不代表经济复苏，而是抗风险能力较强的企业占比上升。
三大核心结论与建议
结论一：经济景气时，微型企业注销率为 5%-6%；经济不景气时常见 10% 以上，极端城市甚至达到 20%。微型企业的弱抗风险能力使其在经济下行时注销比例大幅上升。
建议：面对经济下行，应积极扶持微型企业，优化其经营环境，避免大量微型企业倒闭加剧经济下滑。
结论二：本轮经济下行周期始于 2016 年，与 2018 年贸易战及 2020 年疫情无直接对应关系。特别是非富裕城市微型企业注销率自 2016 年起迅速上升，反映经济走弱已久。
建议：微型企业注销率，尤其是非富裕城市数据，可作为经济趋势观察指标，及时感知经济周期变化。
结论三：仅凭微型企业注销率下降不能判断经济复苏。2020-2021 年注销率下降，更多因体质弱的企业已退出市场，剩余企业更为稳健。
判断经济好转应结合新增大型企业数量等其他数据。新增大型企业体现投资信心与经济潜力，是经济复苏的重要信号。
新增大型企业数量观察
以中国最经济发达的六大城市（北上广深苏杭）为例，2023 年 1 月和 2 月新增大型企业数量普遍低于 2018 年及近几年水平，整体表现依然疲软，表明当前投资者信心尚未明显恢复，经济复苏迹象尚不明显。
附注：重点 40 城选择依据
首先选取人均可支配收入排名前 30 的城市，排除人口不足 300 万的城市；之后补充直辖市、部分非省会副省级城市及部分省会城市，最终确定 40 个重点城市。城市分四组，以体现居民财富状况差异。
此分析有助于理解我国经济运行现状及企业存续状况，为政策制定提供数据支撑。
