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近年来，元气森林的投资版图逐渐扩大，新添了一位重量级合作伙伴——西安太阳食品有限责任公司。
据最新消息，西安太阳食品近期完成了增资扩股，新引入了元气森林与嘉兴建信宸玥两家机构作为股东。其中，元气森林以 5433.08 万元的价格，获得了太阳食品 30% 的股权，成为其第二大股东，仅次于母公司西安工业投资集团。
尽管 2022 年被视作新消费品牌的寒冬，但已有充足资金储备的头部品牌正转型为投资主体，通过收购和注资扩展商业版图。元气森林作为估值超过 150 亿美元的行业佼佼者，也加入了这一潮流。
不过，元气森林的主营业务仍面临不小的压力，其气泡水市场虽然潜力巨大，但也遭遇了愈发激烈的竞争。此次投资太阳食品，元气森林能否开辟出一条新的增长曲线，成为了外界关注的焦点。
太阳食品：老牌企业的困境与机遇
太阳食品是一家有着近 30 年历史的国产品牌，隶属于西安工业投资集团。从上世纪 90 年代起，该品牌便确立了以太阳锅巴和阿香婆牛肉酱为核心的品牌定位，深耕休闲食品与调味品市场。
目前，阿香婆牛肉酱已成为太阳食品的核心业务，巅峰时期年收入超过 5 亿元。然而，近年来该品牌的表现却不尽如人意。财报显示，2018 年至 2020 年期间，太阳食品的营业收入分别为 1.44 亿元、1.55 亿元和 1.13 亿元，呈逐年下降趋势；同期净利润也由 252.67 万元降至负值，亏损幅度不断扩大。
尽管如此，元气森林显然并非单纯看重太阳食品的当前业绩。通过对太阳食品所在赛道的潜力进行深度挖掘，元气森林看到了其背后更大的商业价值。
元气森林的战略布局
从内部来看，元气森林倾向于开发与其核心产品气泡水关联度较高的副线业务，以此强化品牌影响力。截至目前，元气森林已陆续推出功能性饮料、乳茶、魔芋素食等新产品线，并孵化了专注于健康饮食的子品牌王辣辣。
而在外部投资方面，元气森林更倾向于选择与现有业务互补性强的企业，以获取增量市场。这种策略的典型案例便是其旗下的挑战者资本，该基金自 2014 年成立以来已累计投资超过 100 家企业，覆盖酒类、速食、母婴等多个领域。
太阳食品所在的调味品行业，正是元气森林看好的方向之一。艾媒咨询数据显示，截至 2021 年，中国调味品市场规模已突破 3900 亿元，并保持着两位数的年增长率。作为行业龙头的老干妈，2020 年的营收超过了 54 亿元；而全球巨头味好美同期的收入更是高达 357 亿元。
元气森林的多元化探索
尽管元气森林在气泡水之外的业务表现亮眼，但其整体收入仍然高度依赖核心产品。以 2021 财年为例，元气森林的总营收约为 70.2 亿元，其中气泡水的贡献率接近 90%。相比之下，外星人电解质水、矿泉水品牌有矿以及植物茶品牌纤茶等新业务的收入占比依然较低。
值得注意的是，元气森林的新业务线展现出强劲的增长势头。例如，外星人电解质水今年一季度的月均销售额突破 1 亿元，同比增长超过 200%；纤茶在天猫平台的无糖茶饮榜单中多次登顶。
然而，这些副线产品尚不足以支撑起元气森林的第二增长曲线。因此，通过投资太阳食品进入调味品领域，被视为元气森林在多元化道路上迈出的重要一步。
气泡水市场的竞争与挑战
虽然元气森林的气泡水业务仍有较大增长空间，但行业内的竞争态势日益严峻。华经产业研究院的数据显示，2019 年至 2025 年间，中国气泡水市场规模预计将从 35.8 亿元增长至 320 亿元，增幅接近十倍。
然而，与碳酸饮料市场相比，气泡水的规模仍然较小。截至 2020 年，国内碳酸饮料的市场规模已超过 900 亿元，显示出巨大的发展潜力。
面对竞争对手的步步紧逼，元气森林必须守住自己的基本盘。通过精准营销、优化生产效率以及拓展新兴渠道，元气森林试图巩固其市场地位。
在营销层面，元气森林注重与目标消费群体的精准匹配，利用综艺节目、影视剧植入以及社交媒体平台进行全方位推广。与此同时，元气森林也在逐步改善供应链和经销网络，以弥补生产能力和线下渠道的短板。
尤其是在生产能力方面，元气森林近年来加快了自建工厂的步伐。自 2019 年起，该公司陆续在安徽滁州、广东肇庆等地建设生产基地，计划总投资额超过数十亿元。
然而，在线下渠道的布局上，元气森林仍需付出更多努力。面对传统巨头如农夫山泉、可口可乐等建立多年的经销网络，元气森林不得不另辟蹊径，尝试通过智能货柜等创新模式突围。
唐彬森的愿景
作为元气森林的创始人，唐彬森始终坚信，“中国未来的成功者，要么卖水，要么卖药。”这句话不仅是他对行业的洞察，也是对元气森林未来发展路径的指引。
在唐彬森看来，气泡水市场尚未触及天花板，元气森林仍有足够的成长空间。然而，为了应对日益加剧的竞争，元气森林必须提前布局，通过多元化发展寻找新的增长点。
无论是投资太阳食品，还是持续推出新产品，元气森林的下一步棋，无疑将在很大程度上决定其未来的成败。
