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在国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局下，未来十年，中国的投资机会备受关注。创业邦创始人曾就此对话 BAI 资本创始及管理合伙人龙宇女士。
疫情带来大量机遇，中国已经准备好了
龙宇 2008 年创办 BAI 资本，过去 13 年投资两百多家企业，有四十多家独角兽，基本每年一个 IPO。回顾与展望，她认为中国整体创投风投环境良好，疫情带来诸多机遇，如在线医疗服务、教育受益，生鲜团购业务达到新高度，人们消费热情和民族品牌意识觉醒。中国抓住机遇是因多年创业投资积累，从学习美国硅谷到风险投资概念落地，再到人民币基金成长，政府引导基金塑造了健康的创业和投资环境。未来，中美脱钩严峻，在 ToC、半导体、生物科技等领域，中国要深入思考行动，给投资机构带来机会，企业服务、升级制造、外贸供应链、电商等都需继续布局深挖。
中国要向世界输出互联网时代锻炼出的超能力
龙宇表示从业围绕“衣食住行”等大主题投资。2009 年回中国时，看到衣食住行中教育投资独特，房子领域头部已被投，便投资汽车领域头部企业易车。坚信出行变化有无数创业机会，和易车李斌一起投资十几家交通出行领域相关公司，这些公司有望成长为独角兽。成为独角兽应是创业公司“门槛”，围绕衣食住行创业，中国可能出现比爱彼迎更大的公司，不一定由特斯拉定义电动车等时代，蔚来、一汽、小米、华为等都有可能。抓住基本需求迭代，能给消费者带来不同体验。在 ToB 领域，中国产业结构升级提升了效率端，如联易融科技用区块链技术把供应链金融做成 SaaS 服务，有成为世界级公司的可能。大数据、AI、云原生等基础建设让中国在多方面有巨大进步，ToB 行业投资热潮有很大机会。
在上市大潮中保持警惕，持续看好中国供应链能力
2020 年对 VC 是大浪淘沙的一年，BAI 资本作为普通基金更具代表性。头部企业吸引优质资源，资源向头部基金和企业集中，压力也在它们身上。投资机构要对二级市场盛况保持警惕和平常心，虽有泡沫，但高效使用资本可转化为竞争力。BAI 围绕疫情推动的领域布局医疗健康、制药科技、零售等，偏重盈利型企业，如投资的乐荐是“保险严选 + 医疗服务 + 健康管理”的线上线下一体化服务平台。中国上游供应链会倒逼全产业链提升，成为高效的新零售组织业态，如网易云音乐对线上娱乐多样化探索，开发出中国新零售模式的无限可能。
中国有着三四个巨大的结构性机会
龙宇称中国在生物医药、科技、基础设施、消费零售等方向有三四个巨大结构性机会，是不可逆的时间窗口，会产生超额回报。作为中档规模投资机构，要全面抓住机遇。不喜欢专才型分析，喜欢芒格所讲的专注，在几个商业赛道重重下注。基金规模中等，强调“通才型教育”，培养有综合能力、团队配合默契的人才，把分析师当未来合伙人培养。未来十年，中国风险投资面临巨大结构性机遇，聚合头部资源的大企业也将把握机遇，开启新文明之约。
