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第三季度来临，珠三角与长三角地区的电子工厂逐渐变得冷清，工人们的工作时间缩短，超长加班现象消失，按小时计酬的工人收入普遍下降三分之一。与此同时，不少新建厂房推迟了设备安装计划，选择闲置而非运行设备以承接有限订单。
从手机到零部件，再到芯片，消费电子产业的每个环节都面临产能过剩问题，仓库里堆积如山的原材料和成品无人问津。8 月 19 日，全球第三大智能手机品牌小米发布的中期财报显示，其收入同比下降 12.8%，至 1435 亿元人民币，经调整后的净利润同比骤降 60%，仅为 49 亿元。作为小米的核心业务，智能手机业务在第二季度同比下滑 28.5%，至 423 亿元人民币。尽管小米加大促销力度清理库存，但毛利率从去年同期的 11.8% 降至 8.7%，销量改善有限，上半年仅售出 7760 万台手机，较去年同期减少了 2470 万台。
全球最大的 PC 制造商联想同样感受到业绩压力。联想今年第二季度营收为 170 亿美元，与去年同期持平，但净利润同比增长 11%，达到 5 亿美元，为近两年来最低增幅。其智能设备业务（涵盖 PC、平板电脑和手机）的收入和利润分别下降了 3% 和 2%。智能手机和平板电脑作为消费电子的重要出口，全球年出货量分别约为 13.5 亿部和 3.5 亿部，如今这两块核心市场同步陷入低迷。IDC 数据显示，2022 年前两个季度，全球智能手机出货量均同比下降约 9%，小米、vivo 和 OPPO 等厂商的下滑幅度超过 20%。第二季度，全球 PC 出货量同比下滑 15%，创下近九年来最大降幅。
终端需求萎缩直接传导至上游，曾经短缺的芯片如今面临供过于求的局面。小米集团总裁王翔承认，受全球经济形势和地缘政治影响，全球半导体供应链正经历巨大变化，许多芯片和产品出现过剩。芯片价格从高点回落，降幅普遍在 15%-20%，部分产品甚至达到 50%-80%。一位国产芯片设计公司的市场总监指出：“无论怎么降价都没有生意，只能降到有生意为止。”他补充道：“即便降价，短期内也未必能刺激需求。”
供需失衡背后的深层次原因
需求疲软固然是本轮消费电子供应链价格下滑的主要原因，但并非唯一因素。多位业内人士反映，供应链内部的信息不对称加剧了这一困境。在过去的几年里，终端厂商与供应商之间的沟通机制失效，导致上游厂商难以准确判断市场需求。三年前埋下的隐患逐渐显现，疫情期间供应链的不确定性进一步放大了这种风险。
回顾历史，半导体行业周期性特征显著，每 5 - 6 年经历一轮“缺芯 - 扩产 - 过剩 - 削减”的循环。然而，本轮周期呈现出新的特点。疫情反复和地缘政治冲突增加了市场的不可预测性，下游厂商下单与实际交付之间的时间差可能导致决策失误。事实上，当前的产能过剩不仅源于去年的缺芯潮，更与 2019 年华为因美国制裁而大规模囤货有关。此举引发了其他终端厂商的跟进行为，导致供应链库存水位持续攀升。
去年短暂的市场复苏使终端厂商对未来的乐观情绪升温。有知情人士透露，小米曾在 2021 年上半年提出包下华星光电整条柔性屏生产线，但实际需求并未达到预期，最终导致产能浪费。一位供应链人士评价，这种“激进乐观”是安卓阵营普遍存在的问题。
结构性矛盾加剧困境
除了需求端的问题，供给侧的变化也加剧了危机。过去两年，汽车厂商因销售预期调整而减少产量，迫使代工厂转向消费电子领域寻找出路。云计算、摄像头和 PC 等行业成为这些代工厂的新客户，但这种临时性的转移并未解决根本问题。
一位晶圆厂人士举例称，2020 年丰田减产后，某头部代工厂将原本用于汽车的晶圆生产线拆分，大量转向消费电子芯片生产。然而，繁荣背后隐藏着泡沫，供应商逐渐丧失对客户需求的判断能力。消费电子供应链普遍存在“层层多报”的现象，下游厂商为争夺资源夸大需求，上游厂商则据此扩大生产规模，最终形成恶性循环。
过剩现状与影响
此次产能过剩主要集中于成熟制程，尤其是 8 英寸晶圆，12 英寸晶圆占比相对较小。根据芯思想研究院数据，全球 8 英寸晶圆新增产能主要分布在中国大陆，服务于汽车电子和中低端消费电子芯片。这批产能自 2022 年起逐步释放，消费电子芯片过剩尤为突出。
以联发科为代表的中低端消费电子芯片首当其冲，价格下跌 15%-20%。相比之下，高端芯片库存较少，压力相对可控。另一大受影响领域是中低端 MCU 芯片，这些芯片广泛应用于物联网设备，制程多为 8 英寸晶圆。一位电子元器件大数据平台创始人表示，去年因代理商恶意囤货，某些家电 MCU 价格一度上涨 10 倍，而现在需求直接腰斩。部分公司库存价值高达 5 亿元，短期内不会再采购芯片。
一个显著趋势是，以往用于高端手机的零部件正逐渐渗透至中低端市场。Counterpoint 分析师提到，终端厂商被迫接受打包销售模式，导致高端物料滞销。例如，骁龙 888 芯片、120Hz 刷新率显示屏、OLED 屏幕以及高像素摄像头等高端配置如今出现在中低端机型上。摩托罗拉近期推出的旗舰手机搭载骁龙 888+ 芯片，售价低至 1999 元。
行业自救与转型探索
面对库存积压和订单锐减，供应商纷纷采取措施应对。一家国产芯片公司市场总监表示，虽然不可能完全停止下单，但当前订单量已接近去年的一半。摄像头模组厂商的稼动率降至 50% 以下，液晶面板厂稼动率约为 70%，预计 8 月份将进一步下滑。面板厂商为争夺订单不惜牺牲利润，部分产品报价甚至低于成本价。
电子元器件市场上的价格战愈演愈烈，供应商的生存空间被压缩。一位芯片公司市场总监感叹，中国科技制造业的低利润率令人震惊。半导体行业链条复杂且周期漫长，欧美同行通常要求 60% 以上的毛利率以规避风险，而中国芯片企业的毛利率普遍在 20%-30% 之间，即使 10% 毛利的项目也有参与者。
为维持开工率，模组厂商从 4 月起减少工人工时，鼓励办公室员工无薪休假。晶圆厂则通过降价吸引新客户，同时与材料供应商谈判保产协议。尽管如此，供应链仍需应对长期调整带来的挑战。
新兴领域带来希望
随着传统消费电子市场降温，智能电动汽车和 IoT 设备成为新的增长点。集邦咨询数据显示，2022 年第二季度，全球新能源汽车销量达 219.2 万辆，同比增长 53.5%。车载电子芯片短缺状况短期内难以缓解，预计供需平衡需 2 - 3 年时间。
此外，AR/VR 设备、扫地机器人和无人机等 IoT 产品吸引了厂商的关注。面板厂加大对高世代 OLED、Micro LED 和 Mini LED 技术的投资，这些都是未来五到六年的关键方向。多位受访者认为，产能结构调整不可避免，但至少需要一年时间完成过渡。在此期间，智能手机与 PC 仍将占据主导地位，占消费电子芯片市场份额的七成以上。
Gartner 预测，2022 年全球智能手机出货量将下降 7.1%，PC 出货量将下降 9.5%。多位业内人士预计，本轮下行周期至少将持续至明年第二季度，消费电子供应链或将迎来较长的调整期。
