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虽然投资热潮已不像三四年前那么火爆，但游戏行业并未变得冷清。2024 年至 2025 年 2 月期间，国内超过 90 家公司获得了投资，这些公司主要专注于研发项目。虽然大厂背景和已成功项目的团队依旧受到关注，但随着 AI 和小游戏的火热，也出现了许多新机会。
大厂的投资动向
腾讯依然是投资动作频繁的巨头，但相比以往，投入的游戏团队数量明显减少。过去一年，腾讯主要涉及对字节跳动旗下游戏资产的收购，比如《龙息：神寂》、《代号 S1》和《代号 J5》等项目，同时还将字节旗下的《红警 OL》以 2.5 亿元卖给了腾讯相关公司。这款由 EA 授权的游戏，在 2018 年上线后曾由腾讯代理。
此外，腾讯在去年年底还增持上海呦尔哈公司，这家成立于 2020 年的创业团队，由原有爱互娱成员组建，创始人唐晓禺曾主导《红警 OL》项目。呦尔哈还推出了疑似新游戏《红警：荣耀》，官方官网显示已有 2.7 万预约用户，未正式公开却已引起关注。
腾讯还增持了上海腾云摘星、上海巴哈网络、成都蛇夫座及广州库洛等公司。腾云摘星目前正与 Nexon 旗下公司合作，推进《The Finals》和《ARC Raiders》的本地化。在游戏类型方面，不仅关注大作，还投资了多家小游戏公司，如广州萌游、广州光合互娱、深圳鱼溪堂和上海维富拉。
新兴团队和多样化项目
例如，广州汉特网络开发的《失落城堡》在 Steam 累计销量超过百万，苏州云霜则推出了收获良好的《镇邪》系列。北京的黑暗国度则以获奖作品《西游琉璃盏》以及正在开发的《星际领主》展现实力。厦门隐藏关的新工作室致力于《小小朋来城》的研发，而深圳的几家小游戏公司也表现亮眼，如鱼溪堂推出的《向僵尸开炮》和趣动数字的多款作品，都取得了不错的市场反响。
明星团队与资本依赖
依然有不少“明星游戏公司”受资本青睐。例如，成都欧道互动、广州巨塔互动和深圳奥拓盖等团队都获得了不同的投资。这些团队多数拥有成熟背景，专注于 ARPG、SLG 等热门类型，表现出资本对优质项目的偏爱。前几年由大牛带队的明星团队依旧能吸引投资，显示出名气与资源的巨大优势。
新热点：小游戏崛起
与以往市场偏好 PC/ 主机或出海项目不同，去年小游戏的身影频繁出现。许多团队甚至将小游戏作为副业或转型方向，例如广州萌游、上海繁树网络、厦门吉吉岛等都在积极布局小游戏市场，有的项目已获得风投资金，且 prodcut 多采玩家喜欢的卡牌、放置、RPG 等类型，市场潜力被重新挖掘。
整体来看，虽然游戏行业的热度有所减弱，但背景强、创意优的团队仍能获得资金支持。随着行业回归理性，未来或许能涌现出更多优质佳作，让我们拭目以待。
