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外资资金流向的大逆转
2024 年 2 月初以来，A 股市场迎来了一波强劲的上攻行情，主力指数均实现了超过 13% 的涨幅，这一表现在全球市场中尤为突出。市场的这一转变，很大程度上得益于各方主力资金预期的改变，其中北向资金的动向尤为关键。
北向资金的总市值达到 2.1 万亿，虽然仅占流通市值的 3.2%，但在 A 股市场中的话语权却日益增强，尤其是在价值蓝筹股方面。这使得无论是内资主力还是散户投资者，都越来越关注北向资金的动向。
外资加仓的重点板块
从 2024 年开始，北向资金的态度发生了明显转变。截至 3 月 20 日，北向资金累计净流入 A 股 720 亿，远超 2023 年全年的 437 亿。在加仓的行业中，银行、白酒和动力电池位列前三，分别流入 154 亿、140 亿和 98 亿。
在银行板块中，兴业银行、招商银行和工商银行成为外资加仓的主要对象。白酒板块中，贵州茅台、五粮液和山西汾酒获得了外资的青睐。动力电池板块则主要集中在宁德时代、比亚迪和亿纬锂能。
外资转向的背后逻辑
北向资金的大转向，可能源于对中国经济基本面预期的改善。近期公布的宏观数据，如制造业 PMI 和 CPI，均符合或超出市场预期。此外，2024 年设定的 5%GDP 增长目标、3% 的赤字率以及 1 万亿的特别国债，都预示着中国在财政和货币政策上将有所作为。
另一个吸引外资的重要因素是 A 股市场的估值洼地。与全球其他主要市场相比，A 股的估值水平相对较低，尤其是在食品饮料、医药生物和电力设备等成长性板块。
外资话语权的增强
北向资金在 A 股市场中的话语权不断增强，这与其独特的交易披露制度和集中的持仓策略有关。北向资金的实时交易披露和盘后持股信息公开，使得市场对其动向高度关注。此外，北向资金的重仓股多为市场中的大白马，其调仓行为对市场影响显著。
然而，值得注意的是，北向资金已不再是所谓的“聪明钱”。随着资金属性的变化，北向资金的操作更多是与市场同步，而非提前布局。
