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僵持数周后，推特董事会本周再次大幅让步，同意让马斯克团队查看内部运营数据，以判别平台虚假账号规模。这场收购交易如同一部充满波折的肥皂剧，注定会被载入商学院教程。双方多次过招，前景依旧难以确定。若马斯克能回到 4 月 25 日，或许会劝那时志得意满的自己在签协议前谨慎些，因为他跳进了一个“大坑”。
上半场：步步为营
交易上半场，马斯克步步为营，志在必得。从 1 月底到 3 月底，他斥资 26 亿美元在公开市场悄悄收购推特 9.2% 股份，成为最大股东。3 月底开始造势，4 月 4 日公布持股信息。4 月 14 日，他打着“捍卫言论自由”的旗号，提出 440 亿美元收购要约。虽遭推特董事会“毒丸计划”抵制，但他联合机构投资者公开施压，最终 4 月 25 日双方签下收购协议。那时的马斯克看似胜券在握，外界关注着他对推特的改造计划，美国社会也聚焦于他是否会改变内容管制政策，让特朗普等右翼人士回归。
下半场：风云突变
5 月宏观经济形势降温，股市走低，马斯克个人财富随特斯拉急剧缩水。4 月 25 日签署协议后，他按计划推进收购融资工作。然而 5 月 4 日，美联储大幅加息并缩减资产组合，科技股受挫，特斯拉股价次日暴跌 8%，随后一路狂泻。马斯克的个人财富同期缩水 600 多亿美元，这或许能解释他为何与盖茨撕破脸。盖茨做空特斯拉股价并反对其收购推特，还有多家非政府组织受盖茨基金会资助，呼吁广告商抵制。特斯拉股价下跌还导致马斯克抵押的股权价值不足，他不得不降低收购推特交易中的股权保证金贷款部分。
以水军问题压价
特斯拉股价大跌的同时，推特股价也未幸免。马斯克提出的收购报价让他面临溢价收购的局面，推特股价越低，他亏得越多。于是，他从 5 月 13 日开始在推特平台质疑用户数据有水军、虚假机器人账号规模等问题，以图施压推特董事会重新议定价格或放弃收购。推特一直声称虚假账号比例不到 5%，但马斯克签署协议时未异议也未要求查看内部数据。如今他搬出此问题，想借此改变收购局面。但不利的是，他签合同时未要求尽职调查，按合同除非证明董事会有误导欺诈等情况，否则必须完成 440 亿美元收购交易。
送推特 CEO“一坨屎”
虽收购合同毁约金为 10 亿美元，但推特董事会有权诉讼迫使马斯克完成交易或索要高额赔偿金。2001 年泰森食品收购 IBP 的案例就是先例。过去几周，马斯克与推特董事会就虚假账号问题争执不下。5 月 17 日，推特 CEO 拒绝外部调查虚假账号规模，马斯克直接回复“一坨屎”。本周一，马斯克再次威胁若不获查看内部数据权限就取消收购，其律师团队致函要求全面查看内部数据。经过僵持，推特董事会周三让步，马斯克团队最快本周可获数据评估虚假账号数量，外界预计虚假账号真实占比可能超 10% 甚至达 15%。
主动跳政治火坑
推特虽影响力大，但营收业绩和股价市值与其他社交平台差距大，股东不满，管理层和董事会压力大，且董事会投票权弱。然而，推特政治能量巨大，迪士尼和 Salesforce 曾洽购后放弃，或许是考虑到政治风险。马斯克却主动跳进“坑”里。他因财富税、疫苗及工会政策等与拜登政府关系冷淡，还与民主党激进派参议员互怼，从加州搬到德州被视为支持共和党政策。此次他以“维护言论自由”为由收购推特，支持特朗普回归、计划推翻内容审核标准，将自己置于舆论风波前沿，公开站队共和党。5 月初特斯拉股价大跌后，他在推特上抨击拜登，5 月 20 日暗示会成政治攻击目标，次日又遭性骚扰指控，他否认并斥责是政治抹黑。
前景依然不明朗
历经两个月变故，马斯克虽达成收购协议，但交易前景仍不明朗。获准查看内部数据后，马斯克团队对虚假账户规模的结论、是否压低价格或退出协议仍是未知数。若时间倒流，马斯克可能会劝自己签协议前慎重，至少完成尽职调查。现在推特股东更希望按原协议推进交易，公司正等待 SEC 批准委托书文件，计划 7 月底或 8 月初进行股东投票。6 月 3 日交易过了美国监管部门审核评估期。未来一个月，马斯克和推特董事会可能继续博弈，甚至不排除诉讼及更多股东诉讼。前 FCC 主席建议推特董事会尽快解决分歧，马斯克收购交易还面临左派社会组织联手抵制。马斯克以 440 亿美元收购推特，不仅创杠杆收购金额记录，还搅动美国社会神经，他本人也公开站队共和党，站在了政治斗争前沿。
马斯克收购推特重要时间节点如下：1 月 31 日，马斯克开始在公开市场悄悄收购推特股份；3 月 14 日，马斯克在推特持股比例超过 5%，但延迟披露；3 月 24 日，马斯克公开施压要求推特公布算法并质疑言论自由原则；3 月 26 日，马斯克接洽推特两位董事；3 月 27 日和 31 日，马斯克两次会见推特董事长及 CEO；4 月 4 日，马斯克提交监管文件披露成为最大股东，推特股价飙升；4 月 5 日，推特邀请马斯克加入董事会；4 月 10 日，马斯克拒绝董事邀请；4 月 14 日，马斯克正式发出收购要约；4 月 15 日，推特董事会推出毒丸计划；4 月 21 日，马斯克拿出融资凭证；4 月 25 日，双方达成 440 亿美元收购协议；4 月 29 日，马斯克抛售特斯拉股票套现；5 月 4 日，马斯克提交文件，已筹集 70 亿美元资金，特斯拉股价大幅下挫；5 月 6 日，马斯克表示计划提高推特营收；5 月 10 日，马斯克承认收购后会恢复特朗普账号；5 月 11 日，特斯拉股价跌破补仓线；5 月 13 日，马斯克公开质疑推特虚假账号比例并威胁暂停收购；5 月 17 日，马斯克再次威胁中止收购；5 月 18 日，马斯克宣布支持共和党；5 月 21 日，媒体曝光马斯克性骚扰指控，特斯拉股价跌破 700 美元；5 月 26 日，马斯克提交监管文件，调整融资计划，推特投资者提出集体诉讼；6 月 3 日，交易过审核评估期，马斯克表示特斯拉需裁员后又收回言论；6 月 6 日，马斯克再度威胁取消收购，德州共和党司法部长宣布对推特虚假账户问题展开调查；6 月 8 日，推特董事会同意允许马斯克全面查看内部信息数据。
