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在工业 4.0 时代，中国制造业向智能化转型艰难，彩电行业的国产龙头 TCL 电子也面临诸多挑战。
上游面板震荡，陷入周期劫
TCL 电子的智能终端业务形成了产品矩阵，在海外多国设厂，打通北美市场六大渠道。但其财务报表在 2021 年和 2022 年呈现极端情况。2022 年上半年收入、归母净利润等大幅下滑，显示业务收入下降。行业上游显示面板的强周期性是主因，去年上半年面板景气，下半年进入下行周期，俄乌冲突和全球性通胀加剧了这一态势，传导至下游，国内市场 TV 出货量下降，国际市场智屏销售收入也下滑。
TCL 电子虽力促大屏化、高端化有成果，如智屏销量及相关产品占比提升等，但技术迭代也有风险，像 OLED 面板新工艺可能重塑行业格局。其显示业务面临周期劫和技术风险，未来需寻找稳定前进方向，财报显示公司将深耕创新和互联网领域的第二增长曲线。
满怀憧憬的 AIoT，隐忧初现
互联网是 TCL 电子入局智能化时代的重要抓手，与创新业务中的智能连接及智能家居合并为 AIoT。通过控股雷鸟科技，其互联网收入增长，中银证券预测未来三年复合增速将达 35%。
然而，TCL 电子的 AIoT 建设以电视为中心并非好切入点。AIoT 多以手机为入口，电视在灵活程度和覆盖面方面不如手机，且传统制造公司在 AIoT 技术上有天然劣势，难以形成完善的 AIoT 生态。行业竞争激烈，未来在增值服务等关键指标上，TCL 电子后续开发运营环节能否跟上存疑，其互联网业务壁垒未筑，隐忧已现。
光伏重走回头路，难说新语
TCL 电子将第三子落于光伏产业，与 TCL 中环共同切入光伏赛道，光伏业务 2022 年第二季度正式营运且单季创收，月度装机订单量及收入呈指数型增长。二者在业务和资源上互补，在光伏领域上下游协同。
但光伏产业也有问题，产能和库存周期明显，去年产能扩张过快，未来可能引发硅价下跌等库存周期下行。在户用光伏领域，基础设施不健全，储能应用商业模式不成熟。政策利好虽有，但各地政策、标准不一，影响发展。光伏当下周期性盖过成长性，TCL 电子在光伏业务上也面临困境。
8 月 22 日，TCL 电子股价下跌 20.46%，其离在战略、经营、研发取得完美平衡，穿越周期、走出国门的企业形象还很远。
