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芯片巨头英特尔正面临前所未有的困境。截至 2024 年底，其年度股价暴跌近六成，被移出道琼斯指数，市值跌破千亿美元大关。与此同时，英特尔还陷入了一系列负面事件：高通一度传出收购意向，公司被曝出售工厂、裁员、剥离子公司，甚至因涉嫌财报造假被股东集体起诉。
更令人震惊的是，英特尔 CEO Pat Gelsinger 在毫无预警的情况下突然宣布退休，退休日期竟选在一个周日。这引发了业界对其管理能力和公司前景的广泛质疑。
错失机遇与决策失误
回顾英特尔的历史，它曾凭借三大护城河——IDM 模式、X86 架构和出色的营销策略——稳居行业榜首。然而，近年来英特尔在多个关键领域屡次失手，导致其地位逐渐动摇。
2006 年，随着 3G 网络的普及，移动互联网时代拉开帷幕。然而，英特尔却与这一浪潮擦肩而过，主要原因在于选错了合作伙伴和错判了业务方向。当时苹果希望英特尔为其初代 iPhone 提供处理器，但时任 CEO Paul Otellini 却以利润低为由拒绝了这一合作机会。实际上，英特尔忽视了手机市场未来巨大的出货潜力。
尽管 Otellini 本人后来表示后悔，但来自董事会对财务数据的严格要求使他不得不做出这一决定。随后，英特尔试图通过与微软和诺基亚的合作重返移动市场，但这显然是一次失败的尝试。同时，英特尔还出售了 XScale 业务，这不仅放弃了 ARM 架构芯片，也间接放弃了手机业务的整体布局。
技术停滞与市场失守
除了在移动互联网领域的失误外，英特尔在 GPU 和 AI 领域的布局也显得迟缓且混乱。早在 1998 年，英特尔推出独立显卡 i740 后便迅速放弃独立显卡业务，转而专注主业。2006 年，英特尔重启独立显卡项目 Larrabee，但由于技术路线选择不当，该项目最终在 2009 年被取消。
在 AI 领域，英特尔的表现同样令人失望。2017 年，OpenAI 希望英特尔以 10 亿美元收购其 15% 股份，但英特尔管理层认为 AI 市场尚需时日，拒绝了这一提议。这一决策让英特尔错失了未来可能高达 471 亿美元的潜在收益。此外，英特尔在收购 AI 芯片初创公司 Nervana 后并未给予足够重视，转而将重心转移到另一家 AI 芯片公司 Habana Labs 上，导致资源分散。
制程落后与市场竞争加剧
在制程工艺方面，英特尔也遭遇了严峻挑战。自 2016 年起，英特尔便在 14nm 制程节点上停滞不前，而台积电则一路推进至 7nm 甚至 5nm 工艺。这种技术差距直接影响了英特尔在服务器市场的竞争力。
以 PCI- E 通道为例，英特尔最新服务器 CPU 至强 6900P 系列支持 96 条通道，而 AMD 的 EPYC 9005 系列已达到 160 条。这意味着 AMD 的 CPU 更能适应当前 AI 计算的需求。此外，英特尔的 IDM 模式限制了其灵活性，使其难以快速响应市场需求变化。
董事会失能与企业文化僵化
英特尔的董事会也被批评为“失能”和“失职”。在其 11 位董事会成员中，仅有 1 位具备丰富的半导体行业经验。这种缺乏专业背景的董事会结构使得公司在重大决策上屡屡失策。
此外，英特尔的企业文化也备受诟病。长期以来，公司过于注重短期利润，缺乏长远规划。例如，在制程技术停滞的时期，英特尔推出了 14nm+ 和 14nm++ 改进工艺，但却未能及时采用更先进的方案。这种保守态度不仅削弱了其创新能力，也让员工失去了冒险精神。
Pat Gelsinger 在任期间虽尝试推动变革，但受限于董事会的短视眼光和公司固化的管理体系，许多计划未能落地。最终，他的突然离职标志着英特尔内部矛盾的爆发。
未来展望
面对当前的困境，英特尔亟需找到新的突破口。一方面，公司需要优化董事会构成，吸引更多具有行业经验的专业人士加入；另一方面，应打破传统思维，加强研发投入，特别是在制程工艺和新兴领域如 AI、量子计算等方面。
尽管英特尔目前正处于低谷，但历史证明，硅谷从来不缺少逆袭的案例。能否重现昔日辉煌，取决于下一任 CEO 的选择及其执行能力。
