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近日，老牌家电制造商奥克斯向香港联交所递交了 IPO 申请文件，准备在主板挂牌上市。这家创立于 1994 年的企业，以空调业务为主导，过去曾凭借极具竞争力的价格策略占据市场前列。
然而，如今的奥克斯正面临诸多挑战。尽管其空调业务收入占比长期维持在 95% 以上，但近年来市场份额逐步萎缩。尤其是在格力和美的等强劲对手的夹击下，奥克斯已从曾经的行业前三甲退至第五之外。与此同时，奥克斯高达 80% 以上的资产负债率以及上市前大规模分红的行为引起了广泛关注。
巨额分红引发争议
根据最新披露的信息，2024 年度奥克斯实施了一次性高额分红，金额达到 37.9 亿元人民币。值得注意的是，这一数字几乎相当于该公司近两年累计净利润总和（约 39.29 亿元）的 96% 左右。这种分配方式不仅令外界感到惊讶，也让部分投资者对公司财务健康状况产生疑虑。
作为一家典型的家族控股型企业，奥克斯的实际控制人郑坚江家族通过一系列复杂的企业架构掌控着绝大部分表决权。这意味着大部分红利最终流向了少数几个大股东口袋里。此外，由于当前负债水平较高且流动性紧张，这种过度依赖外部融资维持运营的做法进一步增加了不确定性风险。
内外部环境带来的压力
从内部来看，奥克斯需要面对日益激烈的市场竞争环境。一方面，线上电商平台崛起改变了传统销售模式，使得渠道布局变得更加关键；另一方面，则是产品质量问题屡遭曝光，影响品牌形象。例如，在 2019 年期间，竞争对手格力曾指控奥克斯多款机型存在虚假宣传现象，并得到了官方机构的支持性裁定。
从外部而言，全球经济形势变化也为这家中国企业提出了新课题。一方面，国内市场需求趋于饱和，增速放缓；另一方面，国际市场上虽然存在巨大潜力，但也伴随着文化差异和技术壁垒等诸多障碍。
转型之路任重道远
为了扭转颓势，奥克斯必须采取有效措施改善现状。首先，加强研发投入力度，推出更具吸引力的新品系列；其次，优化客户服务体验，提高用户满意度；最后，探索多元化经营方向，降低单一业务占比过高带来的经营风险。
总而言之，尽管奥克斯具备一定的竞争优势，但在当前复杂多变的商业环境中，若想顺利完成 IPO 并实现长远发展，还需克服重重困难。只有坚持创新驱动发展战略，才能在未来竞争中脱颖而出。
