AI行业风云变幻：并购潮起，未来何去何从？

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近年来，AI 技术赛道异常火热，在全球范围内掀起阵阵浪潮。英伟达市值狂飙，一度成为全球第一，全球顶级科技投资人甚至预计其未来十年市值可能接近 50 万亿美元。AMD、Intel 等芯片巨头也借 AI 之风，试图分食全球算力市场蛋糕。

然而，众多 AI 初创公司却陷入疯狂“烧钱”却不赚钱的困境。投资者热情退去后，明星级 AI 企业也危机四伏，如 Perplexity 卖广告、MistralAI 删开源使命、Anthropic 面临高额收支缺口，Inflection AI 和 Stability AI 等也遭遇商业化难题，核心成员频繁跳槽或离职。同时，众多 AI 芯片企业面临资金难题和破产困境。

数据显示，今年一季度，美国 AI 初创公司获种子轮（及此前）融资骤降至 1.23 亿美元，同比下滑 70%，融资交易数也环比减少一半以上。中国 AI 行业融资热“降温”同样明显，2023 年投融资数量约 232 笔，同比下降 38%；融资总额约 20 亿美元，同比下降 70%。

在这样的背景下，AI 行业收并购消息不断。小企业无奈卖身，大企业战略性收购优质资产，AI 并购潮背后上演着新一轮“攻防战”。

日前，AMD 以 6.65 亿美元收购欧洲人工智能初创公司 Silo AI，引发挑战英伟达之声。AMD 长期希望在人工智能芯片领域与英伟达竞争，收购消息传出当天，其股价上涨 4.7%。

Silo AI 号称欧洲最大的私营 AI 实验室，拥有 300 名 AI 科学家和工程师，领导团队豪华。与多数对手不同，它使用 AMD 芯片开发语言模型，侧面显示 AMD 芯片竞争力。

Silo AI 在欧洲和北美均有业务，全球总部在芬兰赫尔辛基，北美总部在加拿大，专注提供定制化 AI 模型和端到端解决方案，帮助客户集成 AI 功能。它还在 AMD 平台创建开源多语言大模型，与 Mistral AI 建立合作关系，客户包括安联、飞利浦等，已交付 200 多个生产级 AI 项目。

被收购后，Silo AI CEO 将继续领导团队，向 AMD 高级副总裁汇报。业界认为此次收购意在对标英伟达。近年来，AMD 在硬件方面积极投资，如 MI300X 被认为在某些任务上可与英伟达 H100 匹敌，还将推出多款产品与英伟达竞争。但在软件方面仍有短板，而 Silo AI 在芬兰超级计算机和 AMD 硬件上训练语言模型，通过专门软件层实现，AMD 首席执行官强调收购将加强人工智能软件能力。实际上，AMD 过去一年已向十几家 AI 公司投资超 1.25 亿美元，此次更是豪掷 6.65 亿美元，旨在扩大 AI 生态系统，推进计算平台领导地位。

软银收购 AI 明星企业 Graphcore 的消息震惊业界。Graphcore 凭借独特的 IPU 技术在 AI 芯片市场脱颖而出，其设计更专注于 AI 计算任务，能提供高效灵活解决方案，赢得业界认可，估值攀升至 28 亿美元，有“英国版英伟达”之称。

然而，AI 硬件行业竞争激烈、资金需求大，Graphcore 近年来业绩承压。2023 年营收大幅下滑 46%，亏损扩大，曾尝试筹集资金但未成功，还退出中国市场，缩减在华业务。

去年 2 月，Graphcore 积极寻求外部投资者，据传潜在对象包括 OpenAI、软银集团以及 Arm 等公司，计划筹集超 5 亿美元。近日，软银收购消息尘埃落定。

对于软银而言，此次收购是加速 AI 生态布局的重要一步。自收购 Arm 以来，软银明确 AI 战略方向。近年来，软银在 AI 领域投资与布局不断加码，加大研发投入，推动 Arm 成立新部门专注 AI 芯片开发生产。今年，软银有一系列动作，如准备开发生成式 AI 所需计算设备、投资开发高性能半导体基础设施、加大对人工智能公司投资等。

行业投资者和分析师认为，此次收购将扩大软银在半导体版图的影响力，实现协同效应，推动 AI 芯片领域发展。资本市场对软银的“AI 梦”表现出肯定，自今年 2 月至今，软银股价已涨近 70%。

截至 2023 年，苹果收购了多达 32 家 AI 初创公司。在砍去汽车项目团队后，苹果 CEO Tim Cook 表示计划于今年晚些时候披露更多有关使用生成式人工智能的计划，这是苹果拥抱生成式人工智能热潮的强烈信号。

苹果保持低调投资并购策略，不公开交易细节，但通过投资标的业务和方向可捕捉线索。最早在 2014 年，苹果收购英国语音识别技术公司 Novauris，一年后又收购英国专注汽车市场的 AI 语音公司 VocalIQ，2017 年收购以色列面部识别技术公司 RealFace。今年，苹果相继收购法国人工智能初创公司 Datakalab、加拿大人工智能公司 DarwinAI 和德国人工智能初创公司 Brighter AI 等。

Datakalab 专注于低功耗、高效率的深度学习算法，开发先进视觉识别和信息处理技术，可充实苹果本地 AI 能力，还在商业领域有发展。DarwinAI 为电子制造商提供 AI 视觉质量检测系统，其技术特点使人工智能模型更轻量、高效，有望为苹果在 iOS18 中引入生成式 AI 提供支持，核心团队成员已加入苹果。Brighter AI 主要从事匿名化 / 隐私数据处理，有助于强化苹果产品中的隐私功能。

据分析，苹果并购策略特点包括：并购规模通常不大，多以小型科技公司为主；主要目的是人才、技术和知识产权，产品和商业化为辅；并购与主业高度相关。苹果对外并购动作低调，专心搞产品。在持续的 AI 军备竞赛中，苹果内部已开始测试大语言模型，并将生成式人工智能整合到多项功能中，还在开发新版本的 Xcode 编程软件。凭借全球数十亿台智能终端设备建立的生态，苹果一旦在 iOS 中集成新 AI 功能，将迅速覆盖大量设备，影响众多用户。

AI 行业的收并购仍在持续。OpenAI 在短短 4 天内宣布 2 笔收购案，AI 独角兽 Character.AI 融资困难，正考虑卖身给谷歌和 Meta 等。此外，大数据巨头 Databricks 以 13 亿美元收购 MosaicML，全球最大专业信息服务提供商 Thomson Reuters 以 6.5 亿美元收购 Casetext，商业智能软件提供商 ThoughtSpot 以 2 亿美金收购 Mode Analytics，HubSpot 以 1.5 亿美元收购 Clearbit，民宿巨头 Airbnb 以 2 亿美元收购 GamePlanner.AI，云计算巨头 Snowflake 宣布收购生成式 AI 搜索初创公司 Neeva 等。

对比国内 AI 市场，前有光年之外转手美团，后有聆心智能卖身智谱 AI。国内大模型市场头部效应初步显现，第一梯队特征明显，不在第一梯队的玩家易面临资金、盈利等困境。收并购对双方都很重要，“卖身者”可避免破产倒闭，“吞并者”可获取人才、技术和资源。在融资遇冷背景下，AI 行业并购趋势或将加速。

巨头的 AI 投资并购案例爆发，英伟达作为 AI 赛道执牛耳者，同样积极布局。2023 年英伟达投资约 30 多家初创公司，数量比前一年翻两番，参与 38 轮融资，融资总价值超过 50 亿美元。

英伟达出手几乎覆盖 AI 全产业链条。继去年投资多家创企后，又投资 / 收购了两家 AI 初创企业 Run:ai 与 Deci。Run:ai 是基于开源容器编排平台 Kubernetes 的工作负载管理和编排软件提供商，收购它可简化 AI 方案部署过程，提高 GPU 利用率并改进管理，降低成本，其解决方案已与英伟达多款产品结合。Deci 致力于实现 AI 芯片的“降本增效”，通过多种手段加速 AI 模型推理过程，为客户提供全方位解决方案，已与多家科技巨头合作。

近日，英伟达以约 1 亿美元收购美国软件初创公司 Shoreline，灵犀投研认为此次收购将增强其在 AI 领域实力，降低对云计算巨头的依赖，加速打造 AI 帝国步伐，Shoreline.io 也将借助英伟达实力加速产品迭代升级。此外，英伟达还在多个领域进行了多项其他投资。通过不断的产品迭代、技术创新和收购策略，英伟达构建了围绕 AI 的生态系统，股价飙升，市值一度超过 3.3 万亿美元，成为全球最具价值上市公司之一，市场分析师对其未来持乐观态度。

这一轮“收购潮”反映了 AI 行业面临的多重挑战，高昂研发成本、商业模式不确定性以及与科技巨头的激烈竞争，让 AI 企业压力巨大。资金短缺、产品市场反响不佳、投资人压力等因素交织，迫使企业重新审视发展战略。很多创始人和投资者意识到早期公司多停留于实验，初创企业留存率和盈利水平不高。在此处境下，淘汰赛正式拉响，众多 AI 明星企业陷入困境，AI Graveyard 已列出 738 个失败的 AI 项目。对 AI 创业公司而言，追求技术创新是突围手段，优质产品、可持续盈利模式才是获胜核心。而投资者与大型科技公司通过收购获取人才、技术和资源，但在竞争白热化、监管趋严环境下获取真正稀缺的 AI 能力，仍是重要课题。

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