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乔布斯离世已然过去了整整 12 年。
在这漫长的十二年时光里，苹果一路崛起，成长为全球规模最大且盈利最为丰厚的智能手机制造商。直至今日，苹果的市值早已实现了超过 10 倍的增长，成功突破至 3 万亿美元的大关，雄踞全球第一的宝座。
这无疑是苹果的黄金时代。
然而，与此同时，苹果所展现出的颠覆式创新却越来越稀缺，时至今日，几乎已经难觅踪迹。乔布斯在世时大力推进的创新项目，到如今也基本上没了下文。近几年，苹果那种修修补补、如同挤牙膏般的创新方式，也使得消费者对其的热情与期待逐渐降温。
在全球备受瞩目的元宇宙领域，如火如荼开展的智能汽车行业，以及当下热火朝天的生成式 AI 浪潮中，众多科技巨头纷纷踊跃参与，可其中却始终未见苹果有实质性的动作。
如今，每逢苹果新品发布后的次日，消费者在体验店前排起长龙的景象已然很少见了，炒作新品的黄牛数量也明显比以前少了许多。
尽管苹果的市值仍在不断传出新的高度，但它的成长步伐，似乎正逐渐放缓。
苹果会成为过去式吗？
巴菲特的押注
向来对投资科技股持回避态度的巴菲特，在 2016 年开始买入苹果股票，并且买入的数量越来越多。截止到第三季度末，苹果已然成为他最为重要的重仓股，市值占比超过一半，达到了 1572.4 亿美元。
可以说，巴菲特几乎将自己的半条命都押在了苹果公司上，只要苹果公司的股价出现大幅波动，伯克希尔哈撒韦的持仓市值也会随之大幅波动。
今年第三季度，巴菲特巨亏 127.7 亿美元，实际上就是由于苹果股价大幅下跌所导致的。
为何必须提及 2016 年这个时间节点呢？
因为这是资本市场看待苹果公司投资逻辑的一个重要分水岭。
巴菲特是一位极具特殊性的人物，他一生都坚定不移地坚守着自己的价值投资理论，从未有过改变。
所以，被巴菲特看中并买入，这无疑是一个极具标志性的事件。他不会随意去买入科技型成长股。
因此，在 2016 年的时候，资本市场曾展开过一场激烈的大讨论，核心议题便是苹果到底还算不算科技成长股。
如果算，难道巴菲特改变了自己一贯的投资风格？
如果不算，那又该如何解释苹果手机的销量确实依旧在高速增长，利润也不断创下新高这一事实呢？
2016 年，苹果的年收入为 2156.39 亿美元，净利润为 456.87 亿美元，市值 5000 多亿美元；到了 2019 年，年收入增长至 2601.74 亿美元，净利润达到 552.56 亿美元，市值首次突破一万亿美元。
也就是说，苹果在这三年间，营收和净利润仅仅增长了 2 成多，但市值却实现了翻倍。
倘若单纯从业绩表现来看，这样的增速已然算不上科技型的高成长股了，反而更像是消费股的特征。
在买入苹果之前，巴菲特曾说过这样一件事：“当我看到我的曾孙女和她的朋友们几乎人手一部苹果手机，并且他们对苹果手机极度依赖，离开它就仿佛无法生活的时候，我就深刻地意识到，苹果的客户黏性非常高，而且苹果本身的产品也确实极具价值。”很显然，巴菲特并没有改变自己的投资理念，他只是将苹果视为一家拥有极高护城河的消费股而已。
所以，结论已然清晰明了，自巴菲特买入苹果之时起，苹果就不再是科技型的高成长股，而是实实在在具备高护城河的消费股。
库克的困境
自乔布斯离世之后，苹果的颠覆式创新瞬间戛然而止。
乔布斯在世时大力推进的苹果电视、苹果汽车等项目，直至如今都毫无音讯，这或许与库克有着一定的关联。
库克绝对称得上是一位成功的生意人，但他肯定算不上是一位成功的创新者。
然而，尽管库克并不具备乔布斯那种能够带来颠覆式创新的能力，却丝毫不妨碍他将苹果的业绩和股价推向神坛。从 2011 年到 2022 年，在库克执掌苹果的这段时期，业绩增长了将近 4 倍，市值更是增长了 10 倍。
如果仅仅从做生意和投资的角度来看，能够取得这样的成绩，已然堪称完美。
毕竟，创新在商业领域所追求的最终目标，不就是为了获取利润吗？
这话确实没有错。
不过，苹果也因此遭受了不少质疑。其中最为关键的一点，便是整个公司似乎都躺在乔布斯的功劳簿上。
的确，乔布斯留下的遗产能够让苹果轻松地“躺赢”10 年，可问题在于，下一个十年，苹果又将依靠什么呢？是虚拟现实、智能汽化，还是 AIGC？
在过去的十年里，库克拥有无数次机会去证明他在创新方面能够带领苹果创造出新的辉煌传奇。
但最终，除了在赚钱这一方面达到了乔布斯都难以企及的高度之外，那些具有颠覆性的创新几乎没有一项真正得以实现。
早在 1985 年的时候，乔布斯从百事可乐挖来的 CEO 斯卡利公然倒戈，最终导致乔布斯被迫离开了自己一手创立的苹果公司。
此后，苹果公司逐渐走向平庸，其光芒完全被微软所掩盖，直到 1997 年乔布斯回归，苹果才重新焕发出耀眼的光彩。
实际上，斯卡利时代的苹果公司，一直在消耗乔布斯留下来的成果。斯卡利或许在生意经营方面做得不错，但他终究只是一个销售人员，与颠覆式创新毫无关联，否则，他自己也不至于在 1993 年被迫离开苹果公司。历史总是有着惊人的相似之处，如今的库克和当年的苹果公司颇为类似。
只是不知道，苹果是否会重蹈覆辙，失去了颠覆式创新的苹果，是否会最终变得除了钱之外一无所有？
硅谷新王
在创新领域，硅谷从来都不缺少引领创新潮流的杰出人才。
乔布斯是 2000 年后硅谷最为重要的科技创新代表人物，但随着他的离世，苹果公司众多具有颠覆性的创新也随之戛然而止，这是不争的事实。
然而现在，已经有后来者在努力尝试超越他。
比如马斯克，又比如奥特曼。
这两人如今几乎主宰了全球科技创新领域。马斯克在电动车、火箭、AI、通信网络等多个方面都取得了显著的成就，相比之下，奥特曼则主要集中在 AI 领域。
两人各有所长，很难简单地评判谁更加厉害。
不过，对于投资者而言，这或许是一件幸运的事情，因为始终有众多的科技成长股可供选择。
如果你觉得苹果已经不再属于科技成长股的范畴，那么特斯拉起码算得上是一个，还有尚未上市的 open AI，以及由此衍生出来的电动车、自动驾驶、生成式人工智能概念公司。
如今的特斯拉 FSD 已经进化到了 V12 版本，beta（测试）的标识也已被去掉。尽管马斯克一直存在夸大其词、延迟交付的情况，但毫无疑问，FSD 距离商业化的目标越来越近了。
近期表现出色的华为智能驾驶，同样令人惊艳。智能化或许有时会姗姗来迟，但它终究不会缺席。
还有更多的 AI 应用，亦是如此。
所以，对于许多人来说，是否需要像巴菲特那样，将自己的半条命都投入到苹果公司呢？答案显然是否定的。因为当下的选择极为丰富，苹果或许是一家不错的公司，每年能够赚取丰厚的利润，但在投资的世界里，它已然不再是当初那个充满无限想象力、拥有无数可能性的公司。
一旦想象力缺失，想要再度找回，真的绝非易事。
当然了，即便你将自己的半条命交给苹果，它也不会对你造成什么不利影响，无非就是盈利多与少的问题，即便出现亏损，只要你有足够的耐心等待，也总会迎来转机。
幸运的是，我们还有其他众多的选择。
同样的道理，也适用于特斯拉、open AI 这类已经充分展现出自身创新能力的公司。
结语
中国人常说江山代有才人出，一代更比一代强。
这一点在大洋彼岸的硅谷体现得淋漓尽致。
从最早的 HP 创始人比尔休利特与戴维帕卡德，到后来 Intel 的戈登摩尔，再到乔布斯、盖茨、拉里 – 佩奇、谢尔盖 – 布林、扎克伯格，直至如今的马斯克、奥特曼。
人才辈出，源源不断，生生不息。
你或许可以对美国持有怀疑态度，但你绝对可以相信它在科技创新领域的实力，以及由此所创造出来的丰富投资机会。
