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2022 年，在经历了行业的快速膨胀和市场泡沫破裂后，TO B（企业服务）领域正逐步走向理性回归。曾经火热的投资热潮逐渐平息，融资的数量和金额都出现了大幅缩水。根据数据显示，从 2021 年的高点到 2022 年，企服行业的融资事件减少了大约 30%，融资金额也下降了超过 55%。
行业整体降温，垂直细分赛道表现不佳
在行业大环境的影响下，许多传统垂直领域的融资大幅收缩。比如，法律服务和人力资源等赛道，2022 年前九个月的交易次数和融资金额都出现了明显下降。法律服务方面，交易数量从 2021 年的 15 起下降到 6 起，融资总额从 34 亿多元降至不到 3 亿，降幅高达 92%。人力资源赛道的情况也不乐观，交易次数和金额都锐减，融资轮次集中在早期，后期融资几乎趋于停滞。
此外，前沿技术、行业信息化等垂直赛道也未能幸免，交易金额同比下降超过 70%。这些趋势反映出资本逐渐远离高风险、高投入的深耕细分市场，转而追求更为稳健和早期的投资布局。
融资结构调整，后期轮次明显收缩
从投资轮次来看，2022 年前九个月，种子轮和天使轮的交易数量虽有所增长，但 A 轮及以后轮次的交易大幅减少。具体数据表明，高轮次（C 轮及以上）的融资事件减少了约 86%，金额也有大幅滑坡。以红杉资本等头部机构为例，去年在 D 轮及更晚轮次的投资几乎完全收缩，但在早期轮次仍保持一定活跃度。这代表着资本更偏爱对创业早期的布局，减少了对于后期公司的投入，也反映出行业对成熟企业持续成长的信心减弱。
经济大环境影响，理性投资成为主流
行业整体的收缩，背后除了企业自身的调整外，宏观经济和国际局势的变化也起到了推波助澜的作用。2022 年，受疫情持续、多国局势紧张和国内经济增长压力，投资机构普遍变得更加谨慎。据数据显示，一季度国内股权投资的数量和总额同比大幅下降，表明资金开始趋于保守，风险偏好降低。
尽管如此，部分赛道仍表现出相对稳定甚至增长的态势，尤其是企业 IT 服务、云计算和办公自动化等基础设施赛道。这些领域的融资金额仍在不断增加，显示出行业的布局和投资逻辑未发生根本性改变，同时，未来仍有巨大的潜力等待挖掘。
新兴增长点：客户服务赛道崭露头角
在整体降温的大背景下，某些赛道逆势而上，表现出令人惊喜的增长。例如，客户服务领域 2022 年前九个月的融资金额同比增长近 50%，交易事件数量也有所增加。企业在互联网转型和成本控制压力下，更加重视客户体验，推动客户服务类创业公司快速发展。
数据显示，瑞云服务云、体验家 XMPlus、售后宝 PubLink 和智齿科技等公司，通过云计算、大数据和 AI 技术，帮助企业提升获客效率和客户满意度。这些公司不仅获得了投资者的青睐，也成为行业中少数逆势增长的亮点。
总结：行业回归理性，创新与布局并行
2022 年，TO B 行业经历了泡沫的破裂与信任的重塑。虽然融资大幅缩减，但行业的基础依然坚实，投资者更趋理性，项目筛选更为严谨。未来，行业将继续向技术驱动、场景深耕的方向发展。那些在基础设施、客户服务和创新应用领域布局的公司，将有望在变化中抓住新的增长机遇，迎来新的春天。
