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Web3.0 概念爆火，在资本圈掀起波澜。它 10 多年前就已提出，如今在移动互联网增长瓶颈期备受关注。国际知名投资机构纷纷布局，红杉资本推出相关基金，贝恩资本成立加密货币专门基金。2022 年 1 月 1 日至 4 月 26 日，红杉资本投资了 17 家 Web3.0 公司，Coinbase Ventures 在一季度投资了 71 家。
人们对 Web3.0 态度不一。有人视其为通往新世界的大门，有人认为是过于理想的空谈概念。那么，Web3.0 究竟是什么？现阶段投资人在投什么？为什么资本圈观点大相径庭？它的发展前景又如何？
Web3.0 是什么？
Web3.0 中的 Web 即万维网，是互联网主要服务之一。维基百科解释其为通过互联网访问的资讯系统，包含文件、图片、多媒体等信息资源。1.0、2.0、3.0 是方便理解万维网发展阶段的划分。
Web1.0 时代，网页是“只读的”，用户只能搜索、浏览信息，无法参与创作，如早期浏览新浪、搜狐网站资讯。Web2.0 时代，网站“可写可读”，用户不仅是内容接收方，还可参与创作，如发短视频、微博、写大众点评等，当下人们正处于此阶段。这两个时代都是中心化形式，用户数字资产从属巨头公司，内容和数据不能跨平台使用。
在 Web3.0 时代概念里，一切内容“可读可写可持有”，是去中心化模式，用户掌握数字资产和数据主导权。英诺天使基金合伙人王晟解释，未来平台推荐商品需获用户授权，数据使用权在用户手里。国盛证券用游戏应用比喻“可持有”，Web2.0 时代用户玩王者荣耀不能将角色植入其他游戏，Web3.0 世界里用户可自由植入形象、让角色跨平台行动。
用户在 Web3.0 世界不受巨头生态隔离限制，数据隐私通过加密算法和分布式存储保护，用户主导内容诞生并获价值。王晟认为，Web3.0 是构建在区块链基础上的去中心化新互联网应用形态，生产关系创新，包含区块链技术和基于区块链的加密货币两个板块。
区块链是 Web3.0 基础，是共享账本，储存数据、交换价值、记录交易，不受中心化实体控制，为 Web3.0 提供安全执行层，使用户能创建、发行、交易加密资产。加密货币是 Web3.0 原生货币，与法定货币不同，仅用于支付 Web3.0 服务并参与治理。
由于加密货币介入，Web3.0 发展存疑，有媒体解读其“非币化”在国内才有落地机会。在美国，区块链项目展开逻辑自下而上，创业公司做链后 ICO 套现，再付钱给开发者做产品形成生态；在中国，是自上而下逻辑，由政府主导，应用于政府类项目，涉及农业、工业、碳交易、政务等领域，一些项目与大厂合作。
投资人在投什么项目？
Web3.0 虽有技术问题待解决，但能解决互联网数据资产归属、安全、隐私泄露、巨头垄断等问题，被不少投资人视为趋势和方向。东吴证券统计数据显示，2022 年 2 月加密货币平台用户数增加，NFT 主流项目资产规模合计达约 101.61 亿美元。知名投资机构如红杉资本、a16z 等积极布局。
5 月，Web3.0 开发平台、社区平台、生活方式应用程序、NFT 初创公司等获融资，融资金额大多在 1000 万美元到 5000 万美元之间。华映资本高级投资总监朱彤表示，Web3.0 处早期阶段，底层基础设施到上层应用都不完善，他们更偏向生态投资布局，关注细分领域涉及基础设施、工具、Defi、NFT、gamefi 等。
投资项目可分美元基金、人民币基金两个板块探讨。王晟介绍，以美元基金投资布局看，可分为三大类。第一类是矿圈，专注挖矿，投资矿机、矿池、挖矿组织，但不是主流 VC 关注主力。第二类是链圈，专注区块链技术研发、应用，为 Web3.0 提供技术支持，是主流投资人关注领域。第三类是币圈，即 Defi，投资依托区块链技术的加密货币项目，去中心化金融锚定资产有机会逐渐拓展，但需排除割韭菜项目。
由于国内外投资环境不同，美元基金投资项目多，人民币基金只有数字藏品领域有可能合规投资，多家大厂也在布局，如支付宝推出蚂蚁链粉丝粒，腾讯推出幻核 APP 等。不过，Web3.0 概念大火，创业项目鱼龙混杂，一些创业者将移动互联网产品迁徙到 Web3.0，还有创业者做取巧项目，当下不少投资人态度谨慎。
Web3.0，是虚火吗？
对于 Web3.0，有人追捧，有人质疑。特斯拉 CEO 马斯克曾公开质疑，推特前首席执行官多尔西也表示用户不实际拥有 Web3.0 产品。一些曾被视为 Web3.0 的知名项目倒塌，如加密货币 Luna 大崩盘，Axie Infinity 游戏代币 SLP 暴跌，NFT 领域也出现大乌龙事件。
在美国硅谷从事区块链项目创业的技术人士介绍，将 Web3.0 建立在区块链基础上有两大难点。一是技术上缺少基础架构，即主链，主链产生将带来巨大改变，但背后有政治和经济障碍。二是技术瓶颈，行业需大量探索和积累，如比特币交易速度与支付宝相比差距大。
陈兮兮表示，大家针对 Web2.0 不足阐释 Web3.0 改良空间，但她持保留态度，认为这种进步短期内是否必要以及是否需极致理想主义存疑。以用户通过数据获收益为例，Web3.0 虽能保护数据隐私，但形成数据打通、确权与数据隐私相悖，且定义数据价值需很大共识。
一位专注 TMT 领域的投资人表示，研究 Web3.0 后仍不理解，选择不投，认为当下很多项目是割韭菜，如 Web3.0 网游 STEPN 像庞氏骗局。朱彤表示，传统投资人倾向价值投资，但 Web3.0 很多项目缺少实际使用价值，生命周期短，从长期价值投资角度难出手，但投资退出周期短，回报不错，要看投资者心态。
陈兮兮认为，在国内环境下，Web3.0 短期内不太可能有进展，需大厂或公司获政府监管机构支持引导才有操作空间。总之，Web3.0 是今年最火爆和最具争议性的概念，两大世界支持者泾渭分明。
