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近年来，中概股遭遇重重挑战，特别是一些个股的股价纷纷跌破“一元大关”，引发市场的广泛关注。具体来说，途牛这家在线旅游平台在连续亏损 11 年后，于近期公告中透露，由于股价持续低于 1 美元，已收到纳斯达克的退市警告。这是自 2020 年以来途牛第二次触及退市红线。
实际上，途牛并不是个例。从不完全统计来看，今年还有超过 10 家中概股如房多多、百世集团等，由于不符合美股的资产和市值标准，纷纷收到退市警告。尤其是在 946 只在美上市的中概股中，至少有 60 家股价低于 1 美元，68 家股价在 1 至 2 美元之间，79 家市值低于 3500 万美元。
根据安永的报告，截止 2022 年 3 月，中概股的总市值已由 2021 年的高点蒸发超过 1 万亿，这相当于腰斩。在纳斯达克和纽约证券交易所，低于特定标准的股票可能会触发退市流程，这对股东来说无疑是一个警示。
当下资本市场环境复杂多变，包括全球疫情、地缘政治紧张及市场监管政策严谨，对中概股的影响显而易见。这些曾经被市场追捧的企业，如今却面临着前所未有的压力和挑战。
中概股的“重灾区”
在分析中，不少行业已成为一元股的重灾区，尤其是互联网金融和在线教育。以互联网金融为例，从 2015 年至 2018 年，行业发展迅猛，众多机构纷纷赴美上市。然而，随着监管渐趋严厉，实际运营的 P2P 网贷机构已经从几千家降至零。很多上市公司被迫转型，但转型结果并不乐观，如趣店不断尝试新业务却难以见到效果。
此外，在线教育原本在资本的推动下实现了高速成长，市场规模在 2020 年跃升至 2573 亿元，然而自“双减”政策出台后，在线教育的多个上市公司开始大幅度缩减业务，许多机构不得不关闭培训服务，企业注销数量不断增加。剩余公司则纷纷寻求转型，或向素质教育转型，或寻求其他市场机会。
共享经济及一些垂直电商也受到类似命运，像寺库、逸仙电商等名企均陷入股价低迷的境地，成交额寥寥。股票换手率的下降是一个显著的信号，低于 1% 的换手率显示出极度的沮丧和冷淡。
未来展望
在低迷的市场环境中，中概股未来的发展备受关注。虽然近期整体股价有所下滑，但一些分析人士认为，随着市场的修复，部分优秀公司仍然有望迎来反弹。例如，市盈率为正的股票仍有其投资价值值得挖掘。
中密尔逊证券的报告指出，虽中概股整体估值约处于历史低位，部分个股的跌幅也显著，或许将激发机构基金的抄底行为。实际上，有些机构在今年年初便已开始布局这一风险较大的市场，部分公司甚至在跌幅高达 80% 时入场。
尽管中概股面临诸多挑战，但在经过一段艰难的调整后，一些实力雄厚的企业仍有机会翻盘。在这一轮风云变幻的市场中，能成功转型的中概股或将迎来新的春天。
