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在供应商被要求降价闹得沸沸扬扬之际，深圳壹连科技股份有限公司这个由温州老板带领、主营电连接组件的家族企业，成功登陆创业板，成为市值百亿的上市公司。在如今汽车供应商艰难求生的大环境下，壹连科技的上市之路充满看点，其背后所折射出的行业现象，或许能给汽车上游企业带来新的启示。
供应商处境，比主机厂更难
今年以来，汽车上游供应商的日子愈发不好过。国外市场，博世、采埃孚等众多汽车零部件头部企业纷纷宣布裁员。上半年德国就有 20 家年收入超 1000 万欧元的汽车零部件供应商申请破产，同比增长 60%。国内同样如此，某车企要求供应商 2025 年起降价 10% 的消息闹得沸沸扬扬，主机厂向供应商施压并非个例。此前宁德时代为特斯拉提供的电池价格在第三季度就降低了 10%，博世中国区总裁也表示众多客户对博世提出降价要求，甚至有企业以不付款相逼。某汽车配套厂前员工称，其所在工厂多年来每年都会遇到车企的年降要求，10% 都算常规。
在与主机厂的博弈中，供应商话语权明显较弱，即便像宁德时代、博世这样的大厂也不例外。降价成为无奈之举，供应商只能尽量减少降价幅度，甚至不惜“赔本赚吆喝”。有供应商表示，即便报价到成本线内，亏损也要拿下项目，否则公司难以运转。而且供应商回款周期漫长，今年第三季度宁德时代应收账款同比增幅达 95.38%。小鹏汽车、蔚来汽车等向供应商付款的天数也大幅增加。若车企出现问题，供应商可能面临货款打水漂的困境，哪吒汽车资金链问题就导致供应商货款被拖欠。
“宁王”托举 温州田氏傍上大腿
11 月 22 日，由温州田王星、田奔父子实际控股的壹连科技正式登陆创业板，温州田氏家族身家一夜涨超 70 多亿。然而，壹连科技也面临诸多问题。招股书显示，其向宁德时代销售产品金额占营业收入比重颇高，对大客户深度依赖，导致在供应商选择和原料进价等方面被宁德时代左右，自主权丧失。募集资金主要用于配合宁德时代设厂。在回款方面，应收账款周转率持续下降，净利率也呈下降趋势。此外，作为家族企业，还存在经营不规范问题，如与关联公司关系混乱、资金紧张却频频分红、劳务派遣用工比例过高、违规使用学生工、部分员工五险一金未缴纳等。
不过，壹连科技能成功上市，一方面是所在的连接器赛道需求旺盛、增长迅速。电连接组件在新能源汽车赛道不可或缺，全球连接器市场规模不断扩大，国内高压连接器市场也处于井喷状态，而此前该行业多被外企掌控，国内急需相关企业。另一方面，宁德时代的力捧至关重要。早在 2014 年双方就开始接触，2016 年合作加深，宁德时代还将壹连时代纳入产业链投资。长江晨道在 IPO 前夕注资，其与宁德时代关系紧密，还签订了对赌协议。在宁德时代的支持下，壹连科技营收规模实现翻倍。
师傅领进门 修行看个人
上市首日，壹连科技股价高开高走，涨幅巨大，但随后几日表现不佳，股价回落。壹连科技规划进军固态电池领域，在投资者互动平台表示具备开发固态电池电连接组件的能力和技术储备。在固态电池有望成为下一个行业风口的当下，壹连科技若能在研发上加大投入，规范运营管理，或许能减少对宁德时代的依赖，重新掌握话语权，扭转市场预期。但不可否认的是，在宁德时代股东和客户的双重身份下，壹连科技未来与宁德时代深度绑定难以改变，如何利用好宁德时代以及固态电池风口，将决定温州田氏父子的未来走向。
