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射频前端芯片作为移动智能终端的核心零部件，是终端通信的基石，素有模拟芯片皇冠上的明珠之称。然而，由于技术难度大、研发周期长，美国的 Skyworks（思佳讯）、Qorvo（威讯）、博通以及日本的村田这四家国外厂商占据了全球射频前端市场近六成的份额。
在国内，当飞骧科技和慧智微向科创板发起冲击的同时，昂瑞微也正式踏上了上市征程。据悉，国内射频前端芯片企业北京昂瑞微电子技术股份有限公司（简称“昂瑞微”）的首次公开发行股票并上市辅导备案已获证监局登记受理。
昂瑞微背后，华为旗下的哈勃投资、小米、联想创投、华登国际等知名投资机构纷纷现身。此前，小米和华为已经联手投资了高性能模拟芯片商纳芯微、车载通讯芯片商裕太微等公司，并助力其实现 IPO。
值得一提的是，昂瑞微董事长钱永学来自被称作中国芯片界“黄埔军校”的展锐系。据统计，从展锐系走出的创业公司已超过 30 家。不仅如此，像元禾璞华管理合伙人陈大同、武岳峰资本创始合伙人武平等投资界的重量级人物也都出自展锐系。
昂瑞微掌门人钱永学的历程
昂瑞微的掌门人钱永学，是一位拥有 20 年微波射频从业经验的“行业老兵”。1999 年，他从湖南大学物理系本科毕业，随后顺利考入中国科学院微电子所微电子学与固体电子学专业。硕士毕业后，他加入了被誉为开创中国射频芯片先河的锐迪科（RDA）。
在 2G/3G 时代，中国通信芯片公司开始崛起。依托中国庞大的市场优势，不仅培育出了华为海思、紫光展锐等优秀的手机处理器芯片厂商，也催生了一批出色的射频通信芯片企业。然而，国内厂家在 2G/3G 出货量占比高达 95%；在 4G 方面虽有 30% 的出货量占比，但产品多为中低端，销售额占比仅为 10%。试图改变这一局面，也是钱永学决定创业的重要因素。
2012 年，杨清华和钱永学联合创办了中科汉天下。2019 年 8 月，中科汉天下董事长由杨清华变更为钱永学，公司名称也变为昂瑞微。自成立以来，昂瑞微的核心产品线已拓展至 6 大类、超 400 款芯片，每年芯片出货量超过 10 亿颗。其产品涵盖 2G/3G/4G/5G 全系列射频前端、滤波器、物联网 SoC 芯片、MCU、模拟信号链和电源管理芯片等。
据悉，昂瑞微的产品已进入荣耀、小米、三星、摩托罗拉、中兴、联想、传音、华勤、龙旗、闻泰等知名品牌和方案商，近一年还成功打入了 OPPO、vivo 等新客户。睿兽分析表明，自成立至今，昂瑞微历经 9 轮融资，华为旗下哈勃投资、小米长江产业基金、联想创投、华登国际等知名机构纷纷参与。
在股权结构方面，辅导文件显示，昂瑞微目前无控股股东，实控人为钱永学，他与孟浩、欧阳毅签署了一致行动协议，三人合计控制公司约 33.97% 的股权。
解密中国芯片业的“黄埔军校”
紫光展锐被赞誉为芯片界的“黄埔军校”，在这里孕育了一批又一批的芯片创业者。其中，诞生了“科创板基带芯片第一股”翱捷科技、“科创板 TWS 第一股”恒玄科技这两家带有展锐基因的上市公司。
2001 年，武平、陈大同、冀晋、范仁勇和张翔等人携手创立了展讯通信，武平担任 CEO，陈大同担任 CTO。而锐迪科则是由戴保家和魏述然等人于 2004 年创立，并于 2010 年 11 月 11 日在美国纳斯达克交易所上市。
2014 年 7 月 19 日，紫光集团宣布以 9.07 亿美元的价格完成对锐迪科的收购，随后又与展讯合并成为如今的紫光展锐。作为 GSM 时代的射频老将，锐迪科在手机通讯、无线连接和广播通信等领域打破了欧美、日本公司的垄断格局。
资料显示，锐迪科是当时国内唯一能够成功设计并大规模量产包括数字基带、射频收发器、功率放大器、射频开关、蓝牙、无线、调频收音等全系列数字及射频产品的集成电路供应商，开创了国内基带的先河。
当时，锐迪科和展讯在数字 / 模拟电路、射频系统、功率放大器、信号处理等领域汇聚了大量的芯片研发和管理人才。此后，他们中的许多人或是投身创业，或是成为投资人，继续在芯片赛道上闪耀光芒。
据统计，从展锐系走出的创业公司已超过 30 家，大部分集中在射频领域，其次是人工智能领域。例如，翱捷科技是由前锐迪科创始人和 CEO 戴保家在紫光收购锐迪科后退出，于 2015 年创立的公司。
成立后，翱捷科技先后收购了韩国 Alphean、江苏 Smart IC、Marvell 移动通部门。借此，公司具备了完整的基带平台研发能力。睿兽分析显示，翱捷科技先后完成九轮融资，获得了来自阿里巴巴、红杉中国、高瓴创投、IDG 资本、中网投、元禾璞华、TCL 创投等数十家机构的青睐。公司已于 2022 年 2 月登陆科创板，目前市值已超过 280 亿元。
再看恒玄科技。张亮曾是锐迪科总裁、工程高级副总裁。2015 年起，张亮担任恒玄科技董事长，分管运营的副总裁赵国光也曾是锐迪科分管生产与运营的副总裁。
这家专注于为 TWS 耳机、智能音箱等研发音频芯片的公司，仅用 3 年就实现扭亏为盈，成立 5 年净利润超 6000 万元。从成立到上市，恒玄科技仅花了五年时间，创下了国内集成电路设计公司上市最快的纪录。
“投资恒玄，主要是因为团队。”作为恒玄科技的早期投资人，元禾璞华创始合伙人刘越曾表示，“张亮是清华大学微电子专业的本科生，认识他时他在锐迪科当总裁，给人的感觉就是能‘做成事’；此外，可穿戴设备是大势所趋，所以恒玄的发展可谓是‘天时地利人和’。”
“中国的芯片企业现在已经解决了生存问题，进入到了定义产品的阶段。”张亮团队所具备的超强的产品定义能力，给投资人留下了深刻的印象。
此外，原展讯董事长、锐迪科董事长李力游创办了蓝海智能，曾在锐迪科和紫光担任过多个职位的赵立东创办了燧原科技，原紫光展锐 COO 王靖明创办了思澈科技，紫光展锐 CTO 仇肖莘创办了爱芯元智等等。
同时，展锐系还涌现出了两位在芯片行业颇具影响力的投资大佬。早在二十多年前，陈大同曾是展讯通信共同创始人和首任 CTO，并带领公司在纳斯达克上市，已然是一位成功的半导体创业者。但他逐渐意识到，国内并不缺半导体创业者，缺的是投资半导体的 VC。
2009 年，陈大同转型成立了华山资本。从 2014 年起，陈大同联合成立清芯华创（元禾璞华的前身），历史管理基金规模超过 100 亿元，累计投资半导体项目超过 150 个，收获了数十家上市公司。
武平也曾是展讯通信联合创始人，并出任首任 CEO。2011 年，他与潘建岳、李峰联合成立武岳峰资本，投资出了兆易创新和安集微电子等上市公司。
展锐系成功原因剖析
一位熟知展讯的投资人曾总结过其成功的两大原因：一是，挂羊头卖狗肉，从国产替代切入。从世界产业转移的历史来看，新市场的开拓往往从模仿起步。刚进入新市场时一定要谨慎等待，这关乎初创公司的生死存亡。做到跟随市场还有希望，超前于市场则可能面临死路；二是，真正回国创业，接地气。依靠小公司极快的反应速度和创新能力进行快速迭代，实现快鱼吃慢鱼的屌丝逆袭。
卓胜微、兆易创新等公司采取的市场策略均为农村包围城市：从国内开始做起，逐步打造品牌，先拓展到亚非拉市场，再进军欧美市场。
为何展锐系能涌现出如此众多的创业者？相信他们也深刻领悟了其中的道理。
