从生物制药的历史波动看，中国创新药的现状与未来发展，探索投资者该如何应对市场的变化与风险。

2022年中国创新药行业陷入谷底，但对外授权金额创新高。随着license-out管线增多，行业确定性增强，投资者可据此判断价值，告别“豪赌”时代。同时介绍了中国创新药license-out简史，以及license-out对投资的意义和可能存在的“陷阱”。