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近几年，美妆行业迎来投资热潮，A 股上市的美妆企业几乎都开始以投资人身份活跃在市场上。像拉芳家化和华熙生物这样的大型本土企业，纷纷设立投资基金，金额达数亿元，积极参股多个新兴项目。与此同时，丸美股份、贝泰妮、丽人丽妆以及水羊股份等也加入投资行列，逐渐形成了覆盖逾 50 个项目、十余支基金，规模超过 15 亿元的投资矩阵。
美妆上市公司为何争做投资人？
近年来，新消费趋势催生了大量新品牌和新商业模式，资本市场的关注度持续走高。虽说与前几年相比，美妆领域的投资热度有所回落，但市场依然火热，投资基金已成为上市公司标配。特别是在中国 A 股市场，美妆企业通过投资新兴品牌、生产原料企业以及内容营销机构，逐步构建起多元化的产业生态圈。
以拉芳家化为例，其累计投资项目已达 24 个，投入资金超过 2.3 亿元。而丸美股份也参与了 11 个项目，积极扩大投资布局。不仅如此，这些美妆企业普遍围绕“新消费”、“科技”与“互联网”三大关键词展开投资，从品牌侧扩展至产业链上下游，包括原料供应、生产制造、MCN 机构及广告营销等多维度合作。
投资方向显现新趋势
通过对被投资项目的观察，可以看到资本正逐渐从传统彩妆向口腔护理、功效护肤、彩色隐形眼镜、代餐食品及宠物领域延伸。比如婴童洗护品牌戴可思，两家公司——丸美股份和拉芳家化均有投资。该品牌自 2017 年成立以来，已获得过亿元的融资，金鼎资本和拉芳基金均为重要投资者。
有意思的是，几乎所有美妆企业的投资组合里都至少包含一家 MCN 机构。考虑到 2023 年直播电商市场预计将突破 4.9 万亿元，短视频和直播带货成为不可忽视的风口，美妆公司借助投资方式紧抓数字化转型和新兴营销渠道。
基金合作者助力专业化布局
值得注意的是，这些投资基金合作伙伴大多具有深厚的行业背景。例如，丽人丽妆基金的合作方无锡宝顶嘉丰曾成功投资过极易电商，该公司是京东平台上的最大品牌电商运营商之一；华熙生物基金的合作方尚海医生集团由知名皮肤科专家主导。
投资回报与战略意义
市场环境日益复杂，政策监管趋严，美妆行业门槛不断提升，企业急需在主业之外寻找新的利润增长点，同时提升企业整体竞争力。通过成立投资基金，企业不仅能够深耕主营业务，拓宽产业链，还可以借助资本投资连接更多有前景的相关产业。
以丽人丽妆为例，其表示，基金的设立有助于公司围绕主营业务不断深耕，借助投资布局相邻产业。珀莱雅强调，希望通过投资相关领域，丰富外延增长渠道，推动创新探索，从系统层面提升竞争力。
数字化转型助推业绩增长
尽管投资收益难以精准量化，但从企业的战略方向来看，这些投资在一定程度上体现了企业的发展思路和业务重心。数字化转型成为推动业绩增长的关键因素。众所周知，随着电商渠道的分流，传统商超和经销渠道面临较大压力，但拉芳家化线下销售实现小幅增长的同时，线上渠道收入达到 3.36 亿元，增幅超过五成。丸美股份线上收入同样增长明显，线下下滑被线上补足，可以看出东边不亮西边亮的局面。
此外，投资涵盖品牌、生产工厂和原料供应商，体现了企业打造多品牌矩阵、提升专业实力及供应链反应能力的决心。珀莱雅成功运营的彩妆品牌彩棠去年实现收入 2.46 亿元，增长超过一倍，充分证明了战略投资的成效。
美妆企业的资本新征程
不仅如此，行业新锐逸仙电商用 4 年时间走出“产品 + 模式 + 营销 + 资本”的组合拳，成为中国最年轻的美妆上市公司。丸美股份在上市时也获得了 LVMH 旗下基金加持。如今，这些美妆企业纷纷转型为投资方，希望通过助力被投标的上市或挂牌实现资本退出。
虽然目前多数被投资项目尚未展现明确的上市意向，行业内也仅有芭薇股份在新三板挂牌，但不乏企业将 IPO 或挂牌作为未来重要退出方式。尽管股权投资被看作未来发展路径，经济环境的不确定性使得寻求爆款项目依然充满挑战。业内人士指出，许多初创企业针对市场细分，缺乏核心竞争力和稳定的基本盘，难以在资本市场讲好故事。
此外，一位资深人士强调，虽然通过让别人赚钱的模式巧妙，但企业本身更应提升自身价值，增强竞争力。
总体来看，A 股美妆公司纷纷布局投资领域，不仅助推自身数字化转型和业务多元化，也影响着行业格局。未来，随着资本、品牌和技术的深度融合，美妆行业的竞争将更加注重内生增长与资本运作的协同发展。
