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2024 年 12 月 12 日，家政服务软件巨头 ServiceTitan 成功上市。发行价每股 71 美元，首日收盘价达每股 101 美元，当日股价涨幅超 40%，在 2024 年上市公司中涨幅仅次于社交平台 Reddit 和芯片公司 Astera Labs。截止发稿时，每股 96 美元，市值约 86 亿美元。
备受资本青睐的 ServiceTitan，商业逻辑清晰，即专注于为水管工、屋顶工等承包商提供全方位的云软件解决方案。
ServiceTitan 的成长之路
ServiceTitan 的两位联合创始人 Ara Mahdessian 和 Vahe Kuzoyan 背景相似，都是亚美尼亚裔美国人，父母是第一代移民，在美国从事蓝领工作。Ara Mahdessian 的父亲是承包商，Vahe Kuzoyan 的父亲经营管道公司。这种家庭背景使他们深刻理解家庭服务行业痛点与需求，也带来了创业灵感。
2012 年，他们在加利福尼亚州格伦代尔创立 ServiceTitan，这是一款为家政服务企业提高效率、增加收入并改善客户体验的软件平台。2013 年正式推出后，迅速获市场认可，成为家政服务行业变革先锋。
随着业务推进和市场拓展，ServiceTitan 逐渐将业务延伸至其他垂直行业，如暖通空调、管道、电气、汽车修理、洗衣房等，为这些行业提供量身定制的 SaaS 解决方案。这些领域虽与家政服务看似无关，但在运营管理、客户维护等方面有诸多相似之处。
凭借专业服务和强大功能，ServiceTitan 迅速获得市场认可。2018 年，客户数量突破 2000 家。截至 2024 年 1 月 31 日，拥有约 8000 个活跃客户，客户规模涵盖家庭经营承包商到大型特许经营企业，且客户粘性超 95%。
上市前，ServiceTitan 吸引了众多知名投资机构关注与投资。从种子轮到 H - 1 轮，融资总额超 10 亿美元，投资方包括 Bessemer Venture Partners、ICONIQ Capital、Index Ventures 等知名机构。这些融资不仅提供资金支持，还带来丰富行业资源和宝贵管理经验，为上市奠定坚实基础。
ServiceTitan——垂直 SaaS 的又一成功案例
ServiceTitan 的成功，除产品力外，还得益于赛道机会——美国传统行业的数字化升级。美国和加拿大每年在家庭和企业贸易服务上花费约 1.5 万亿美元，但技术服务缺乏，云基础工具渗透率低。即使上市市值高达 90 亿美金的 ServiceTitan 在其所覆盖领域渗透率也才 1%，增长潜力巨大。
随着数字化转型加速，越来越多传统企业进行数字化转型以提升竞争力。ServiceTitan 这类垂直 SaaS 正好满足企业转型需求，帮助其从传统管理方式向数字化、智能化管理转变。
美国餐饮行业也有类似情况。比如成立于 2011 年的 Toast，专注为餐饮业提供技术解决方案，核心产品包括 POS 系统、支付处理和在线订购系统等。目前市值超 150 亿美元，年度经常性收入达 12 亿美元，服务超 11.2 万家餐厅，但其市占率仅 13%。同年成立的 Restaurant365 作为同类型餐厅一体化管理解决方案供应商，服务超 4 万家餐厅，最新估值超 10 亿美金，市占率才 4%。
这些垂直 SaaS 公司虽市场占有率不高，但因能提供高价值解决方案，获得较高估值和市值。核心原因是 SaaS 转型对传统行业很急迫。首先，这些行业极度依赖人力，如餐饮采购、烹饪、服务各环节都需大量员工，劳动力密集特点使餐饮企业急需借助自动化、数字化管理手段提高效率、降低成本。其次，行业区域分散性显著，美国境内约 87.5 万家餐厅分布各地，不同地区市场环境、消费者口味和餐饮文化差异大，企业若不用数字化手段，采用传统管理模式会复杂且昂贵。最后，云服务和软件在这些行业普及程度低，很多小型、中型餐饮企业仍用传统管理方式，这为垂直 SaaS 公司带来巨大市场机遇，企业采用 SaaS 解决方案能立竿见影降本增效，增强客户粘性。
垂直 SaaS 正逐步改变各个传统行业。例如，VetSuccess 作为专注宠物医疗行业的 SaaS 平台，提供预约管理、库存控制和客户关系管理等全面诊所管理解决方案，显著提升宠物诊所运营效率和客户满意度。Mindbody 为健身和 SPA 行业提供综合性 SaaS 平台，功能包括会员管理、课程安排和在线预订等，极大提高健身馆和 SPA 馆运营效率和客户满意度。
如今，美国上市的前 20 家垂直 SaaS 公司总市值约为 3000 亿美元，其中一半以上公司在过去十年上市，行业正逐步壮大。
垂直 AI——垂直 SaaS 的升级版
就在垂直 SaaS 发展如火如荼时，下一波浪潮袭来。Bessemer Venture Partners 发布的《State of the Cloud 2024》报告提到，“LLM 的崛起引发下一波垂直 SaaS 浪潮，BVP 看到新 LLM 原生公司瞄准新职能，有时是传统垂直 SaaS 无法企及的行业。垂直 AI 应用特别针对众多垂直领域和大部分经济部门中占主导地位的高成本重复性语言任务。”
Bessemer 作为美国 SaaS 领域专业投资机构，过去 10 年投资 200 多家 SaaS 企业，拥有最大的垂直 AI 投资组合。他们比较了垂直 AI 公司和传统垂直 SaaS 公司，发现垂直 AI 企业的领先功能与传统 SaaS 互补，而非竞争关系。
更令人振奋的是，自 2019 年以来成立的新兴垂直 AI 软件公司 ACV 已达传统垂直 SaaS 软件的 80%。ACV 是评估 SaaS 公司收入和预测未来收入增长的重要指标之一。同时，这些新兴垂直 AI 软件公司保持着 400% 的增速和约 65% 的毛利率。
因此 Bessemer 判断，未来两到三年内将至少出现五家年度经常性收入（ARR）超过 1 亿美元的垂直 AI 公司，未来三年内将出现首家垂直 AI 软件公司 IPO。
目前，这个领域已有不少实用场景落地。比如 UpHonest Capital 早期投资的 Sameday AI，是 AI 驱动的家政行业客服接线员。它的 Pro-voice 技术使用类似人类的 AI 语音，经训练运用高级销售技巧自动处理电话呼叫，帮助企业提高服务效率并捕获新客户。相比其他垂直 SaaS 产品主要依赖文本交互或机械语音交互，Sameday AI 更亲切自然，作为原生 AI 应用产品，在家政行业快速渗透。
SaaS 行业的成功为垂直领域 AI Agent 的崛起铺平道路，降低企业软件使用门槛，培养付费服务习惯，积累海量数据。AI Agent 在此基础上，凭借人工智能技术，必将走向更远未来。
